Свои и чужие: выбор источников

Источник материала:

Нацбанк провел анализ экономической конъюнктуры отдельных отраслей экономики страны за сентябрь 2007 г.

В опросе об инвестиционной деятельности приняло участие 1782 предприятия основных отраслей экономики Республики Беларусь, в т.ч. 729 промышленных предприятий (или 40,9% от общего количества участников опроса), 213 предприятий транспорта (12%), 396 строительных организаций (22,2%) и 444 предприятия торговли и общественного питания (24,9%).

Инвестиции участников мониторинга в основной капитал составили 4 960 млрд. Br (29,6% от инвестиций в целом по стране). Налоговые льготы и преференции имеют 11,9% участников опроса.

Желания и возможности

Активность инвестиционной деятельности предприятий определяется, прежде всего, стабильностью их финансового состояния, эффективностью использования имеющихся производственных, технологических, материальных и трудовых ресурсов.

Если в III кв. 2006 г. собственное финансовое положение не изменилось у 19,8% опрошенных, то в III кв. 2007 г. — 21,5%. Ухудшение отметили 14,6% (в III кв. 2006 г. — 16,5%), а улучшение — 36,1% респондентов.

Инвестиционная активность предприятий зависит также от наличия у них свободных финансовых ресурсов для модернизации производства, поддержания существующих и создания новых производственных мощностей.

По данным Минстата, инвестиции в основной капитал в целом по стране в III кв. 2007 г. составили 6,7 трлн. Br, что в сопоставимых ценах на 11,9% выше уровня III кв. 2006 г. (в III кв. 2006 г. по отношению к III кв. 2005 г. — на 25,9%).

Доля предприятий, отметивших рост инвестиционной активности, составила 38,9%, что на 1,7 процентных пункта (далее — п.п.) больше, чем в III кв. 2006 г. При этом в промышленности такого мнения придерживалось 39,9% (на 5,4 п.п. больше, чем в прошлом году), на транспорте — 44% (на 2,2 п.п.). Снизилась доля отметивших рост инвестиционной активности в торговле и общепите с 38,8% в III кв. 2006 г. до 37,1% в III кв. 2007 г., а также в строительстве — с 38,1% до 36,3%.

В то же время доля предприятий, указавших на снижение инвестиционной активности, составила 15,7% (на 1,7 п.п. больше, чем в III кв. 2006 г.). Неизменность инвестиционной активности отмечало 34,9% участников опроса. На отсутствие инвестиционной деятельности в III кв. 2007 г. указали 10,5% опрошенных против 13,6% в III кв. 2006 г.

Таким образом, в III кв. 2007 г. уровень использования производственных мощностей предприятий в обследуемых отраслях составил в среднем 78,5%, увеличившись на 2,4 п.п. по сравнению с прошлым годом.

Имеющиеся производственные мощности в связи с ожидаемым спросом были избыточны у 105 опрошенных предприятий (или 6% респондентов), недостаточны у 381 предприятия (21,8%) и достаточны у 1263 (72,2%). В III кв. 2006 г. это соотношение составляло 8,7%, 21,5% и 69,8%. В целом в промышленности увеличилась доля предприятий (с 13% в III кв. 2006 г. до 17,1% в III кв. 2007 г.), указавших на недостаток производственных мощностей.

Определяющее влияние на уровень использования производственных мощностей оказывает степень обеспеченности годовой производственной программы заказами. В III кв. 2007 г. средний срок обеспеченности обследуемых предприятий заказами увеличился по сравнению с III кв. 2006 г. на 0,5 месяца и составил 6 месяцев. Наиболее высоким этот показатель был в торговле и общепите (7,9 месяца) и на транспорте (6,6 месяца). По-прежнему наиболее низкий срок обеспеченности производственной программы заказами имел место на предприятиях промышленности в целом, где он составил 4,6 месяца (в III кв. 2006 г. — 4 месяца).

Среди обследуемых отраслей промышленности выше среднего срок обеспеченности производственной программы заказами был на предприятиях черной металлургии (7,5 месяца) и топливной промышленности (7,5 месяца). По-прежнему высока доля промышленных предприятий, уровень обеспеченности заказами которых не превышает месяца — 32,5%. В их числе 42,3% предприятий мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности, 39,3% — легкой, 36,1% — пищевой и 34,7% — лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности.

Форма и содержание

В III кв. 2007 г. для большинства обследуемых предприятий основной формой использования инвестиционных ресурсов были вложения в машины и оборудование. На это указали 95,9% респондентов, в т.ч. 97,8% промышленных предприятий, 98,4% — транспорта, 97,4% строительных организаций и 89,8% предприятий торговли и общепита. Вложения на эти цели осуществляли все обследуемые предприятия электроэнергетики, топливной, химической и нефтехимической, мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности, черной металлургии, промышленности стройматериалов.

Второй по распространенности формой инвестиций в III кв. 2007 г. являлись вложения в здания и сооружения, на что указали 28% предприятий. Такие вложения осуществляли 43,8% предприятий торговли и общественного питания, 27% промышленных предприятий, 17% предприятий транспорта и 19,4% строительных организаций.

Основные факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятий, представлены в таблице.

Интересно, что растет удельный вес предприятий, считающих своими главными инвестиционными проблемами недостаток собственных источников (хотя большинство именно на собственные ресурсы и рассчитывает), высокие цены и процентные ставки по кредитам. Зато уменьшилась по сравнению с III кв. 2006 г. доля респондентов, которым мешает уровень налоговой нагрузки и недостаточная кредитоспособность.

Лучше брать на время чужие…

На втором месте по значимости среди источников инвестиций — кредиты. При этом в сентябре 2007 г. на ухудшение условий кредитования (законодательные требования к платежеспособности предприятий и необходимость обеспечения кредитов залогами, гарантиями и поручительством) указало 21,5% респондентов. Ухудшение условий в части стоимости кредитов отметили 13%, а по мнению 8,9% участников мониторинга, условия кредитования ухудшились в части размеров и сроков.

Наибольшая часть респондентов (60,6%) указала на умеренное влияние условий кредитования на хозяйственную деятельность предприятий. Сильным влияние назвали 20,9%, слабым — 18,5%.

Потребность в кредитовании в октябре-декабре 2007 г., по мнению 29,1% опрошенных, в целом по исследуемым отраслям несколько возрастет. Наибольшая часть респондентов (57,6%) ожидает в следующие три месяца неизменной потребности в кредитовании, ее роста — 35,8%, а снижения — 6,7%.

Искать ресурсы на фондовом рынке, судя по результатам мониторинга, субъекты хозяйствования настроены менее всего. Есть над чем задуматься.