Нефтяники получат сверхдоходы при цене 100 долларов за баррель

Источник материала:

За последние десять лет средняя по миру доля upstream CAPEX в выручке компаний составляет 42%, говорит аналитик компании БКС Андрей Полищук. По его словам, в кризисный период из-за падения цен на нефть и падения спроса нефтяные компании снизили объем инвестиций. Восстановление цен на нефть должно позволить им увеличить капитальные вложения, сообщает РБКdaily.

Чистый денежный поток до 350 млрд долларов даст возможность в 2011 году нарастить российским компаниям инвестиции до 37-40% от выручки. Партнер компании ADE Professional Solutions Евгений Рудаков подсчитал, что совокупный дополнительный доход трех ведущих компаний (ТНК-ВР, ЛУКОЙЛ и «Роснефть») при цене 110 долларов за баррель может составить 95,132 млрд долларов. Если учесть, что остальные российские нефтяные компании вместе взятые меньше этих трех, то прямо о 350 млрд. долларов дополнительного дохода говорить не приходится, но поступления на счета будут значительными.

При этом норма прибыли регулируется государством при помощи экспортных пошлин и ставки НДПИ, которая из года в год остается неизменной при изменении цен на нефть. Поэтому можно предположить, что и в 2011 году такое регулирование сохранится, а вместе с ним и высокая прибыль.

Все российские нефтяные компании имеют существенные положительные притоки от операционной деятельности, часть которых они направляют на инвестиции в основные средства (скважины и оборудование). Но здесь стоит учесть, что разведанные резервы нефти в России снижаются, нефтяные компании не уверены в долгосрочной перспективе и потому не торопятся инвестировать все свободные средства в добычу. Как следствие, часть средств кладется на депозиты («Роснефть» - 4190 млн долларов), идет на выкуп собственных акций (ЛУКОЙЛ - 3664 млн долларов), дивиденды (ТНК - 3898 млн долларов): около половины нефтяной прибыли так и не было реинвестировано.

«Можно сказать, что реинвестирование растет пропорционально росту прибыли, и это продолжится в 2011 году. Причины - нестабильность и другие специфические факторы (Олимпиада, выборы и т.п.), из-за которых давление на крупные компании будет повышено», - считает Евгений Рудаков. Если сравнить с иностранцами, то можно сказать, что последние гораздо более нацелены на повышение капитализации путем реинвестирования.