Европа на распродаже

Предлагаемые сделки демонстрируют серьезность ситуации и масштабы финансовых проблем, с которыми столкнулись Греция, Ирландия и другие страны европейской периферии, которым необходимо привлечь более 70 млрд долларов, пишет BFM.ru.

Так, перед выборами в 2009 году премьер-министр Греции Георгиос Папандреу пообещал, что не будет продавать долю в крупнейшей телефонной госкомпании. Теперь, в июне 2011 года, Греция, нуждающаяся в финансовых ресурсах, договорилась о продаже 10% Hellenic Telecommunications Organization (OTE) немецкой Deutsche Telekom, причем в три с лишним раза дешевле по сравнению с ценой приобретения при последней покупке государством доли в OTE в 2009 году.

«На данном этапе у перегруженных долгами европейских стран нет иных выходов, кроме продажи активов, — комментирует Карлес Вергара, преподаватель финансов бизнес-школы IESE в Мадриде. — Это единственный способ привлечь большие суммы в короткие сроки без дальнейшего сокращения расходов и увеличения налогов».

Греция, имея 330 млрд евро долга (около 150% ВВП), взяла курс на беспрецедентную по масштабам приватизацию в размере 50 млрд евро до 2015 года. В частности, предполагается продать поле для гольфа на Родосе, платные дороги и долю в газовой компании Public Gas. Выручит необходимые средства Греция и от продажи 34-процентной доли в афинской Opap, крупнейшей в Европе торгуемой компании игорного бизнеса. Ее рыночная стоимость составляет 1,2 млрд евро.

Испания выставит на IPO 30-процентный пакет государственной лотереи Sociedad Estatal Loterias y Apuestas del Estado на сумму не менее 6 млрд евро. Более 8 млрд евро государство рассчитывается выручить за 49-процентную долю оператора аэропортов Aena (Aeropuertos Espanoles y Navegacion Aerea) и контракты на управление аэропортами двух крупнейших городов — Мадрида и Барселоны.

Греция, Испания, Ирландия и Португалия накопили огромные объемы заимствований, долговая проблема стала испытанием на прочность для всего ЕС. Заимствовать на рынке Греция не в состоянии, поскольку спред доходности 10-летних бумаг страны к бумагам Германии, то есть дополнительная премия за риск инвесторов, достигает 14 процентных пунктов.

Агентство S&P в очередной раз понизило рейтинг Греции сразу на 3 ступени — с «B» до «CCC» с негативным прогнозом. Греция на сегодняшний день стала страной с самым низким долгосрочным кредитным рейтингом в мире, передает BBC. S&P прогнозирует, что до 2013 года страна переживет как минимум один дефолт. 
«От вынужденной продажи в условиях спада вряд ли можно ожидать выгодных условий, — говорит Уильям Меггинсон, преподаватель финансов в университете Оклахомы, бывший советник правительства Италии по приватизациям в 2002-2007 году. — Фонды благосостояния инвестируют в надежные активы, европейцы любят китайский рынок. Трудно представить, как Греция может выручить такую сумму».

Эксперты компании Ernst & Young отмечают снижение интереса иностранных инвесторов к европейским проектам. «Инвесторов и капитал теперь привлекают другие регионы, — говорит партнер Ernst & Young Марк Лермитт. — Возможно, пик притока инвестиций в Европе уже пройден». Однако вероятно, что больший интерес проявят европейские компании.

Так одна из ведущих строительных компаний Испании Abertis Infraestructuras рассматривает возможность приобретения контрактов с долей участия на обслуживание аэропортов Мадрида и Барселоны. Но до тех пор, пока не станут известны полные условия сделки, оценить ее невозможно, говорят в компании.

В приватизации госимущества заинтересованы и фонды прямых инвестиций. По данным источников Bloomberg, TPG Capital и BC Partners, которые вкладывали капитал в Греции, также рассматривают возможность приобретения новых активов в стране.

Размещения на открытом рынке, такие как планируемая продажа испанской лотереи, составляли основу приватизационной волны в Европе в конце 1990-х годов. Они принесли миллиарды долларов выручки. Такой формат, вероятно, эффективнее, чем прямая продажа активов, полагает Меггисон, который изучал сделки с госактивами в течение 20 лет. Емкость инвестиционного спроса, по его мнению, сейчас увеличилась по сравнению с тем периодом.