Дуэль нервов

Источник материала:

Как бюджетный кризис в США повлияет на позиции доллара?

Вадим ИОСУБ, финансовый аналитик

Внимание мирового сообщества на неделе было приковано к событиям в  США. Начавшийся там новый финансовый год ознаменовался остановкой работы правительства. Мало того, высказываются предположения, что 17 октября Америку ждет дефолт. Так ли это на самом деле, чем грозит и как скажется (если скажется) на кошельках белорусов? Попробуем разобраться.

К началу нового финансового года Конгресс США не смог принять новый бюджет. Контролируемая республиканцами Палата представителей и Сенат, большинство в котором принадлежит демократам, не смогли договориться по предлагаемой Бараком Обамой реформе здравоохранения. В результате работа 700 тысяч служащих федерального правительства приостановлена и они отправлены в неоплачиваемые отпуска. Закрыты многие федеральные ведомства, перестали оказываться некоторые государственные услуги. В частности, приостановлена выдача паспортов, не обновляется большинство интернет-сайтов госучреждений, закрыты национальные парки. При этом жизненно важные структуры продолжают финансироваться: авиадиспетчеры, полиция, армия, охрана тюрем.

С одной стороны, положение весьма серьезное, такого не наблюдалось с 1996 года. Однако, если изучить более раннюю историю США, обнаруживается, что ситуация в принципе достаточно стандартная. С 1977 по 1996 год работа правительства, или финансирование отдельных федеральных ведомств, приостанавливалась 17 раз. Сроки такой приостановки варьировались в пределах от 1 до 21 дня. Исход всегда был одним и тем же: партиям удавалось прийти к компромиссу по бюджету и финансирование федеральных органов возобновлялось.

То, что ситуация далека от “конца света”, демонстрирует реакция финансовых рынков на происходящее. Доллар подешевел, но незначительно. За первые дни октября евро к доллару подорожал всего на один цент, с 1,35 до 1,36 доллара за евро. Это свидетельствует о том, что рынки не сомневаются в достижении компромисса.

Что касается американского госдолга, он уже достиг величины 16,7 триллиона долларов и с 17 октября Минфин США не сможет осуществлять его текущее обслуживание, если законодатели не поднимут планку госдолга, позволив администрации Обамы увеличить допустимый объем заимствований. Последний раз подобная ситуация возникала в августе 2011 года, когда республиканцы и демократы договорились о новом потолке госдолга буквально в последний день, избежав таким образом “технического дефолта”.

Когда говорят о “техническом дефолте”, подразумевается, что худший вариант развития событий — это приостановка обслуживания госдолга, условно говоря, на день-два. Ситуации, в которой США станет реальным банкротом и перестанет платить по долгам, никто всерьез не допускает. Жесткий торг между республиканцами и демократами перед очередным поднятием планки долга скорее своеобразный политический ритуал. Однако политическая элита США отдает себе отчет в той роли, которую играют американские гособлигации и доллар в мировой финансовой системе, и ни при каких условиях не позволит доллару сойти с пьедестала мировой резервной валюты. Общее мнение по этому поводу хорошо сформулировал величайший инвестор современности Уоррен Баффет: “Мы подойдем вплотную к черте исключительного идиотизма, но не пересечем ее”.

Противостояние республиканцев и демократов напоминает психологическую атаку, дуэль нервов. Его можно сравнить с тем, как два истребителя идут навстречу друг другу, лоб в лоб. Но лишь для того, чтобы в последний момент кто-нибудь отвернул, пошел на компромисс. Погибать в данной ситуации, хоронить Америку, а заодно с ней и мировую экономику, не хочется никому.

Что это все означает для мировых валют и, в частности, для доллара? Если решение не будет приниматься вплоть до последнего дня, вполне допустимы сильные колебания стоимости доллара. Однако ожидать краха американской валюты в данной ситуации не стоит. Соответственно, не стоит рассчитывать на падение доллара и на белорусском валютном рынке. На курсы иностранных валют в Беларуси в первую очередь будут воздействовать внутренние экономические факторы — это состояние спроса и предложения со стороны населения и предприятий. Немаловажную роль играет и соотношение экспорта и импорта. Наращивание объемов поставок за рубеж при одновременном сокращении импорта также способно придать стабильность национальной валюте.