Крупнейшие постсоветские экономики объединили в BURK

У России будет собственная BRIC. Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка объединил четыре крупнейшие постсоветские экономики — Беларуси, Украины, России и Казахстана — в группу стран BURK. Их объединяют громадный потенциал и неспособность его реализовать.

Сокращение BURK претендует на то, чтобы стать больше, чем просто акронимом. "Пока на пространстве СНГ эти четыре страны — самые интересные с точки зрения инвесторов, как прямых, так и портфельных", — говорит руководитель ЦМИ Ксения Юдаева. Потенциал этих экономик заключается в природных ресурсах, человеческом капитале — в мировом рейтинге конкурентоспособности Всемирного экономического форума (ВЭФ) он оценивается достаточно высоко, — не говоря уже о рынках сбыта, объясняет руководитель направления ЦМИ Надежда Иванова.

Но пока их объединяет совсем другое — зависимость от внешних факторов и структурная недостроенность, из-за чего устойчивость роста этих экономик под вопросом, продолжает Иванова. Всем им предстоит найти новые, отличающиеся от докризисных модели устойчивого развития — не в последнюю очередь за счет структурных реформ. В английском burk — геологический термин, означающий "очень твердая глыба руды в жиле", сравнивает Иванова.

"Идея BURK — в преодолении структурного отставания, бюрократической и политической инерции", — объясняет она. России нужно преодолеть слабую конкуренцию товарных рынков и недоразвитость финансового, а качество ее институтов — на последних местах в мире согласно рейтингу ВЭФ (из 139 стран 126-е место по защите прав собственности, 128-е — по эффективности правоохранительных органов, 128-е — по госрегулированию). В отношении Казахстана более 10% респондентов ВЭФ указали на риски высокой коррупции, инфляции, трудного доступа к финансированию. Украина больше всего отстает в защите прав собственности, юридической независимости, эффективности законодательства в разрешении конфликтов. А Беларусь в рейтинг конкурентоспособности вовсе не входит.

Россия и Казахстан должны решить проблему сырьевой зависимости, Украина — финансирования госдефицита, Беларусь — ликвидировать дефицит торгового баланса под угрозой дефолта через несколько лет, отмечают аналитики ЦМИ. Вряд ли структурные преобразования в BURK будут происходить легко — скорее, наоборот, натолкнутся на политическое и административное сопротивление, полагает Иванова. Акроним с точки зрения инвестора получился не очень завлекательным, согласна она, но и цели такой у экономистов ЦМИ не было: Сбербанк — ритейловый банк, а не инвестиционный.

Перспективы стать инвестиционной идеей у BURK крайне сомнительны.

"Это очень забавно, но вряд ли станет модным", — ответил "Ведомостям" автор акронима BRIC (см. врез) Джим О'Нил из Goldman Sachs.

BRIC прижился, потому что объединил самые большие экономики развивающегося мира, при том что найти что-то общее в этих экономиках сложно, говорит экономист BNP Paribas Юлия Цепляева: "Именно размер и динамика роста делают их интересными инвесторам". А экономика BURK — менее 3,5% мирового ВВП. "Если бы хотя бы 10% — было бы интересно", — считает она. "Я и к BRIC отношусь скептически — это тоже скорее аналитическая идея, объединившая очень разношерстные экономики", — говорит стратег "Тройки диалог" Андрей Кузнецов.

Новый акроним скорее экономический, чем инвестиционный, согласна с ЦМИ Цепляева, его главный смысл — экономика, сложившаяся еще в СССР и при всех прошедших реформах ориентированная на бывшие отношения: "В этом плане BURK так и останется образованием, спаянным жесткими экономическими связями, как бы ни развивались его политические системы". Во внешнеторговом обороте Беларуси доля стран Таможенного союза — России и Казахстана — в 2010 г. составила, по данным Белстата, почти 48%, на Россию приходится 40% экспорта и 52% импорта страны; для Украины Россия, Казахстан и Беларусь — крупнейшие рынки сбыта (33% экспорта, в том числе Россия — 26%), а доля импорта из них превышает 40%. Для сырьевого Казахстана крупнейший рынок сбыта — Китай (17,6% экспорта, данные госстатистики за 11 месяцев 2010 г.), главный поставщик — Россия (24,7%).

Идея BURK вряд ли будет популярна, считает главный экономист ING Wholesale Bank Роб Карнелл: "Это забавно, но в неправильном смысле. В Англии есть слово berk с точно таким же произношением, оно означает “болван”. Полагаю, вы бы не захотели, чтобы название BURK стало слишком популярным".