ДАЛЕКО ЛИ ДО ТАЛЛИННА?

Источник материала:

Далеко ли до Таллинна?
Эстония нагоняет Европу

Константин ФИРСОВ

№ 19 [538] от 15.05.06 - http://www.belgazeta.by/20060515.19/500022981

Эстония без раздумий взяла курс на свободный рынок, создание институтов современной экономики. Тамошние элиты не сомневались, что их место - в Евросоюзе. Правительство и политические партии понимали, что экономику независимой страны нужно создавать без госвмешательства в инвестиционный процесс. Это относилось не только к реальному сектору, но и к банкам, а также другим финансовым учреждениям.


В 2005г. ВВП Эстонии по паритету покупательной способности (ППС) превысил 50% от уровня ЕС-15. В 1995г. он составлял всего 32%. За исключением инфляции Эстония выполнила все Маастрихтские критерии. В конце 2004г. страна вступила в режим ERM II, чтобы в будущем иметь полное право перейти на евро. Если экономическое развитие страны не будет омрачено высокими налогами или торговым протекционизмом, то к 2030г. Эстония вполне может стать полноценной европейской страной со средним доходом.

Однако в краткосрочном периоде эстонцы должны сладить с высокой по меркам ЕС инфляцией. В Эстонии накоплен богатый опыт управления денежной политикой, развитый финансовый рынок позволит реальному сектору быстро адаптироваться к инфляции 2,5-2,6% в год.

В среднесрочной перспективе Эстонии надо быть внимательной к внешнеэкономическим шокам. Валовой внешний долг страны увеличился с 55% ВВП в 2001г. до более чем 80% в 2004г. Однако внешний долг нетто увеличивался гораздо медленнее и составил всего 26% ВВП.

ХОРОШИЕ СОСЕДИ

Скандинавские страны не только научили балтов прозрачности, бюджетной ответственности, но и помогли с инвестициями в реальный и финансовый секторы. Принципы свободной торговли также легко прижились в Литве, Латвии и Эстонии. Поэтому, несмотря на низкие темпы роста в Западной Европе, Финляндия, Швеция, Норвегия и Дания увеличивали спрос на товары из стран Балтии, поддерживая процесс создания новых рабочих мест и финансирования соцрасходов.

Эстония по-прежнему борется с высокой безработицей (около 8%), но тенденция к ее снижению укрепляется. На фоне увеличения занятости рынок труда сегодня внушает больший оптимизм, чем 5 лет назад. Недавно Hansapank провел анализ рынка труда и установил, что среднестатистического эстонца удержала бы от трудовой миграции зарплата в 11-12 тыс. крон ($900-950). Главный аналитик этого банка прогнозирует интенсификацию проблемы с рабочей силой на рынке. В Германии зарплата в 6 раз выше эстонской, в Финляндии - в 4,8 раза, в Британии - в 6,2 раза. При этом уровень цен в Германии всего в 1,7 раза выше, чем в Эстонии, в Финляндии - в 1,9 раза, в Британии - в 1,6 раза. Дисбаланс становится очевидным, если дополнительно сравнить производительность труда в этих странах: в Германии она в 1,8 раза, в Финляндии - в 2, а в Британии - в 1,9 раза выше, чем в Эстонии. Так что Эстонии нужно либо резко увеличить уровень зарплат и переходить в нишу товаров с высокой долей добавленной стоимости для состоятельных граждан, либо столкнуться с бегством лучших мозгов и рук.

ПРИВЫЧКА ЖИТЬ В КРЕДИТ

Домашние хозяйства богатеют и привыкают жить на европейский манер, т.е. в кредит. В 2004г. кредитование семей увеличилось на 50%, а общий объем кредитов составил 25% ВВП. Это самый высокий показатель среди новых членов ЕС. Из этих кредитных ресурсов 80% денег шло на строительство жилья и других объектов недвижимости. В 2005г. цены на рынке недвижимости Эстонии выросли на 17%, что является одним из самых высоких показателей в ЕС. Кв. м двухкомнатной квартиры в Таллинне в начале 2006г. стоил более $1650 при средней зарплате в столице около $850. Для сравнения: в Тарту цена кв. м - в пределах $850. Долгосрочное ипотечное кредитование является одной из причин строительного бума.

Кредитование реального сектора в 2005г. увеличилось почти на 50% (в 2004г. - 25%). Однако опасения скептиков относительно грядущего финансового кризиса явно завышены. В середине 2004г. авторитетное рейтинговое агентство Fitch присвоило Эстонии высокий рейтинг. Moody’s и S&P имеют такие же оценки кредитоспособности страны.

Эстония гордится одним из самых малых госдолгов и четвертым по величине среди стран ЕС профицитом бюджета. Средний дефицит в 25 странах Евросоюза в 2005г. составил 2,3% ВВП, а средний долг - 63,4% ВВП. У Эстонии же эти показатели составляют 4,8% и 1,6% ВВП. Заметим, что впереди Эстонии по профициту бюджета находятся три скандинавские страны: Дания (4% от ВВП), Финляндия (2,6%) и Швеция (1,9%). Латвия и Литва также имеют хорошие показатели по внешнему долгу - 11,9% и 18,7% соответственно в 2005г. С таким уровнем фискальной дисциплины эстонское правительство явно не будет катализатором финансового или банковского кризиса.

Эстонцы - не только молодежь, но и пенсионеры - все чаще задают себе вопрос: «В какую страну мне поехать на уикенд?» При наличии низкобюджетных авиалиний сделать это очень просто. К примеру, авиакомпания FlyNordic по случаю майского Дня матери предложила бесплатные авиарейсы из Таллинна до Стокгольма с уплатой только аэропортного сбора около $12. Из Таллинна до Лондона можно летать за $50-70.

В 2005г. в Эстонии зарегистрировано рекордное количество миллионеров (правда, в эстонских кронах) - 457. Люди стали получать более высокие зарплаты и дивиденды. Самая большая зарплата, с которой был уплачен социальный налог, составила более $860 тыс. в год. Ее счастливый обладатель неизвестен. Эксперты подозревают, что речь идет о бывшем директоре Hansapank Индреке Нейвельте.

«ЗОЛОТАЯ АКЦИЯ» ПО-ЭСТОНСКИ

Показательно поведение государства в сделке по приватизации железной дороги. Министр экономики и коммуникации Эдгар Сависаар предложил разорвать договор о приватизации Эстонской железной дороги, мотивируя это тем, что инвестор, фирма BRS, нарушила условия договора: не выполнила своих обязательств по инвестированию и заложила банкам акции ЭЖД. Кроме этого, BRS оспаривает право государства вводить «золотую акцию» на ЭЖД в Стокгольмском арбитражном суде.

Сависаар заверил, что расторжение договора не является национализацией, потому что «владельцам предприятия будет выплачена за их долю полная сумма, состоящая из уплаченной государству цены и сделанных фирмой инвестиций. Вероятно, будет добавлена плата на погашение промежуточной компенсации за повышение цены». Если до конца лета 2006г. BRS не исправится, правительство исполнит свои угрозы. Так что «золотая акция» в руках эстонских чиновников совсем не похожа на смертельный приговор для активов собственника.

ЭСТОНИЯ В ЦИФРАХ

Население - 1,324 млн. Возрастная структура: 0 -14 лет - 15,2%, 15-64 года - 67,6%, 65 лет и старше - 17,2%. Средний возраст - 39,3 года (мужчины - 35,8, женщины - 42,6). Продолжительность жизни при рождении - 72,04 года.

ВВП по ППС в 2005г. - $21,92 млрд., ВВП по официальному обменному курсу - $12,28, ВВП на душу населения по ППС - $16,400.

Секторальная структура ВВП: сельское хозяйство - 4,1%, промышленность - 29,1%, услуги - 66,8%. Рабочая сила - 670 тыс. Занятость рабочей силы: сельское хозяйство - 11%, промышленность - 20%, услуги - 69%. Инвестиции в основной капитал - 27,6% ВВП.

Бюджет: доходы - $5,13 млрд., расходы - $5,07 млрд. Госдолг - 3,8% ВВП. Экспорт - $7,44 млрд., импорт - $9,19 млрд. Основные экспортные товары: машины и оборудование (33%), продукты деревообработки и бумага (15%), текстиль (14%), пищевые продукты (8%). Основные экспортные партнеры: Финляндия (23,1%), Швеция (15,3%), Германия (8,4%), Латвия (7,9%), Россия (5,7%), Литва (4,4%). Основные импортные позиции: машины и оборудование (33,5%), химические товары (11,6%), текстиль (10,3%), пищевые продукты (9,4%), транспортные средства (8,9%). Основные партнеры по импорту: Финляндия (22,1%), Германия (12,9%), Швеция (9,7%), Россия (9,2%), Литва (5,3%), Латвия (4,7%). Число мобильных телефонов - 1,3 млн. Число Интернет-хостов - 50.440, Число интернет-пользователей - 670 тыс. Торговый флот - 35 кораблей, пять портов.