ЗОЛОТИШКО ПОДВЕЛО

Источник материала:

Золотишко подвело
Расклад недели

Сергей ЖБАНОВ

http://www.belgazeta.by/20060717.28/040220421

Зампредседателя правления Нацбанка Василий Матюшевский рассеял тревогу по поводу сокращения золотовалютных резервов главного банка республики, сообщив «Интерфаксу», что «это временное явление, обусловленное сезонным фактором». Во всем виновато золото, которое «сначала выросло в цене, а потом снизилось». Подвело золотишко страну.

Но повода для волнений нет, поскольку «изменение золотовалютных резервов не является определяющим фактором при выработке курсовой политики Нацбанка по отношению к доллару США», - пояснил Матюшевский. Второй причиной, приведшей к сокращению резервов, стало «характерное для текущего года значительное превышение импорта над экспортом».

Между тем «обеспечение средств для урегулирования дефицитов в платежном балансе» является главной целью ликвидных резервов. Об этом известно по крайней мере с сентября 1958г., когда МВФ впервые опубликовал отчет International Reserves and Liquidity.

Но когда наблюдается дефицит платежного баланса, компенсируемый за счет резервов, то это рано или поздно скажется на поддержке курса национальных денег и не только по отношению к доллару. Поэтому премьер Сергей Сидорский так отчаянно борется с пассивным внешнеторговым сальдо, требуя обеспечить в конце года положительное значение баланса внешней торговли в размере не менее $800 млн. Таким образом, проблема имеет все признаки национального, а не глобального характера.

Утверждать это можно с высокой степенью определенности, поскольку объем чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования, размещенных в свободно конвертируемой валюте, составил на 1 июля 2006г. $1,29 млрд., сократившись с начала года на 5,8% (за июнь снижение на 9,8%). До 2004г. чистые иностранные активы, в которых золото учитывалось по цене приобретения, являлись основным параметром, отражающим возможность Нацбанка проводить интервенции на валютных рынках и обслуживать внешний долг страны.

Но начиная с 2004г. для этих целей используется показатель международных резервных активов, рассчитанных по методологии МВФ, где монетарное золото учитывается по рыночной цене. Поэтому международная методика расчета виновата в том, что за 2005г. международные резервные активы Беларуси увеличились на 68,3% - до $1,297 млрд. А к 1 июля 2006г. снизились до $1,154 млрд., или на 12,3%. Практически весь объем сокращения пришелся на июнь, когда золотовалютные резервы уменьшились на $160,5 млн. (на 12,2%). Сложившуюся динамику резервов вполне можно было бы оставить без внимания, учитывая изменчивость внешнеторговой конъюнктуры. Но главу Нацбанка Петра Прокоповича никто за язык не тянул, требуя объявить о достижении полной или свободной конвертации белорусского рубля «к концу этой пятилетки».

А шеф Матюшевского взял и поставил эту задачу перед национальной экономикой. И в этих обстоятельствах никакие ссылки на сезонность в цене золота не принимаются: на то она и свободная конвертируемость, чтобы обеспечиваться всегда и везде, включая движение капиталов. В счете движения капиталов, в отличие от счета текущих операций (по методике МВФ), как раз и отражается баланс резервов или движение золотовалютных ресурсов государства. Так что придется поднатужиться Нацбанку и преодолеть неприятную сезонность. Тем более, что золото вновь поперло в цене на мировом рынке.

Однако с оглядкой на конъюнктуру белорусскому рублю будет трудно стать не только свободно обмениваемой валютой, но и просто денежной единицей, привлекательной для рыночных контрагентов. Вот и Матюшевский в интервью «Интерфаксу» не пояснил широкой общественности смысл поставленной задачи. Ведь до сих пор было известно, что развивающиеся страны типа Беларуси фиксируют курс собственной денежной единицы к более сильным валютам или определяют его на основе скользящего паритета. Поэтому размах и грандиозность поставленной цели не могут не впечатлять.

Смущает только величина золотовалютных резервов, приходящихся на одну белорусскую душу, - $119. Чтобы понять насколько этого хватит, стоит вспомнить экстремальную ситуацию на Украине, сложившуюся в ходе «оранжевой революции». Тогда на каждого украинца приходилось по $190 золотовалютных резервов Нацбанка Украины - побольше, чем сегодня в Беларуси. Но для дестабилизации ситуации на украинском валютном рынке и отсутствия свободно конвертируемой валюты в банкоматах и обменных пунктах хватило легкого предвыборного ажиотажа, уменьшившего за неделю остатки средств физлиц на счетах в банках всего лишь на $50 млн. в эквиваленте. Вот в таких экстремальных случаях и проверяется на прочность бытовая конвертируемость нацвалюты. А все остальные разговоры о ее крепости и конвертируемости - просто вредная пропаганда.

Кстати, в этом году Нацбанк Украины тоже испытывает сокращение золотовалютных резервов. Например, в июне они уменьшились на 0,4%, но при этом в банке никто не ссылается на снижение мировой цены золота, а скромно объясняют произошедшее выплатами по правительственным внешним долгам в текущем месяце.
Теги: Курсы валют