Фондовый рынок–2007:

Источник материала:

Отчет о своей работе за январь-июнь текущего года опубликовал на сайте www. stock.bcse.by Департамент по ценным бумагам. В нем подробно рассматривается состояние и перспективы развития фондового рынка Беларуси.

В I полугодии 2007 г. были рассмотрены документы и зарегистрированы акции 215 акционерных обществ, в т.ч. 124 открытых и 91 закрытое. Общая сумма эмиссии акций АО за январь-июнь 2007 г. (без учета изменений номинальной стоимости) составила 806,3 млрд. Br, основной удельный вес в которой (92,6%) приходится на акции открытых АО. 33,0% числа зарегистрированных АО приходится на г. Минск, а 29,8% объема эмиссии — на Минскую область.

Отметим, что в общем объеме эмиссии акций АО эмиссия за счет дополнительных выпусков составила 71,9% (580,3 млрд. Br), а за счет изменения номинальной стоимости было выпущено акций на 80,0 млрд. Br.

По состоянию на 1.07.2007 г. насчитывалось 4 535 АО, в т.ч. 1791 открытое и 2 744 закрытых. Размер эмиссии составил 14 499,6 млрд. Br, в т. ч. 13 706,4 млрд. — эмиссия ОАО, 793,2 млрд. — ЗАО.

За I полугодие 2007 г. зарегистрировано 29 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму эмиссии 215,8 млрд. Br, (в 2006 г. — 99,5 млрд.), 12,5 млн. USD и 7 млн. EUR. Увеличение рублевой эмиссии по сравнению с прошлым годом связано с выпуском банками облигаций, обеспеченных обязательствами по возврату основной суммы долга и уплате процентов по предоставленными жилищным кредитам. Эти облигации составили 88,97% эмиссии таких бумаг.

В I полугодии 2007 г. было аннулировано 5 лицензий профучастников рынка ценных бумаг, тогда как выдана лишь одна. Интересно, что из трех профучастников, к которым у Департамента возникли претензии в связи с несоблюдением требований финансовой достаточности, устранили нарушения лишь двое. Третий предпочел отказаться от лицензии. В итоге общее количество действующих профучастников уменьшилось в стране с начала года на 3 и по состоянию на 1.07.2007 г. их осталось 68, в т.ч. 27 — банки. Не выросли и ряды специалистов рынка ценных бумаг. Хотя в I полугодии 2007 г. 214 соискателей получили аттестаты, общее число аттестованных специалистов снизилось с начала года на 300. Таким образом, их осталось только 3133. В отчете Департамента отмечается, что причиной тому были сокращение операций с векселями, реорганизация ряда банков и уменьшение количества филиалов, осуществлявших операции с ценными бумагами, уменьшение количества профучастников. Неудивительно, что в штате ОАО не хватает аттестованных сотрудников.

По состоянию на 1.07.2007 г. к обращению на бирже допущены акции 151 эмитента (196 выпусков). Из них акции АСБ «Беларусбанк» (13 выпусков) включены в котировальный лист «А» первого уровня, акции 26 эмитентов (32 выпуска) включены в котировальный лист «А» второго уровня, акции 81 эмитента (97 выпусков) включены в котировальный лист «Б». В качестве внесписочных ценных бумаг к обращению допущены акции 43 эмитентов (54 выпуска).

Суммарный объем торгов акциями за январь-июнь составил 1588,2 млн. Br или 181 519 акций (за аналогичный период 2006 г. — 588,3 млн. Br или 212 222 акции). На бирже было заключено лишь 10 сделок (в I полугодии 2006 г. — 42). 95% этих операций составляют 6 сделок с акциями ОАО «Свитанок» на сумму 1508,6 млн. Br.

Скромные объемы сделок с акциями не компенсируются пока и развитием рынка корпоративных облигаций. По состоянию на 1.07.2007 г. к размещению на бирже были допущены облигации ОАО «Белпромстройбанк» (8-й выпуск), Белинвестбанка (7-й выпуск), АСБ «Беларусбанк» (21, 22, 25 и 26 выпуски), ОАО «Белагропромбанк» (9-й выпуск), ОАО «Белпромстройбанк» (8-й выпуск) и «Приорбанк» ОАО (1-й выпуск). За I полугодие 2007 г. на бирже была заключена одна сделка с корпоративными облигациями на общую сумму 1520,7 млн. Br или 1500 облигаций. Впрочем, в январе-июне 2006 г. торгов корпоративными облигациями не было вообще.

В I полугодии 2007 г. статус пользователя Белорусской котировочной автоматизированной системы ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» получили 20 юридических и 33 физических лиц. Ими было выставлено 626 индикативных заявок, из них 293 на покупку и 333 на продажу.

В январе-июне биржей было зарегистрировано 10 297 сделок с ценными бумагами, из них 7 826 сделок купли-продажи, 2 — безвозмездной передачи, 12 — мены, 2434 — дарения акций, 16 — соглашение об отступном с использованием ценных бумаг АО, 5 — внесение ценных бумаг в уставный фонд, 2 договора подписки на акции. Объем сделок, зарегистрированных на внебиржевом рынке, составил свыше 5597,8 млрд. Br, в штуках — более 1,4 млрд. ценных бумаг. При этом с акциями ОАО было совершено 5647 сделки на сумму 5433,2 млрд. Br, с акциями ЗАО — 2169 сделки на 26,657 млрд.

Впрочем, 95,8% от общего объема сделок за I полугодие 2007 г. связана с регистрацией продажи пакета акций ОАО «Белтрансгаз» на сумму 5362,5 млрд. Br. А 58% сделок с акциями ЗАО (в I квартале 2007 г.) связано с выкупом СП ЗАО «Милавица» собственных акций на баланс: 1256 сделок на сумму 3,057 млрд. Br.

В I полугодии 2007 г. биржей было зарегистрировано 10 сделок с корпоративными облигациями на сумму 5,8 млрд. Br, в т.ч. с облигациями ОАО «СБ «Беларусбанк» 2 сделки на сумму 4,5 млрд. Br; с облигациями ООО «Тамбаз» — 8 сделок на сумму 1,3 млрд. Br. Департаментом по ценным бумагам за полгода было выдано 3 свидетельства на размещение ценных бумаг иностранных эмитентов (Украина, Россия, США) на территории нашей страны.

На фоне столь скромных оборотов забота контролирующих органов о соблюдении законодательства в сфере рынка ценных бумаг выглядит порой чрезмерной. Тем не менее Минфином и Департаментом по ценным бумагам было проведено 94 проверки, выявившие множество нарушений. По результатам проведенной контрольной деятельности на предмет наличия обязательной регистрации доверенностей, в соответствии с которыми переданы права, удостоверенные акциями, приобретенными гражданами РБ у государства за денежные средства на льготных условиях, было отмечено лишь несколько случаев участия на общих собраниях акционеров физических лиц по незарегистрированным доверенностям. Выявлено множество нарушений по порядку проведения собраний. В частности, состав наблюдательного совета избирался не кумулятивным голосованием; голосование на общем собрании акционеров не осуществлялось бюллетенями для голосования; ревизионная комиссия не вносила на рассмотрение собрания акционеров заключение о финансово-хозяйственной деятельности общества для его утверждения и т. д. Кроме того, некоторые АО не представляли в отделы (управления) по ценным бумагам копии новых редакций уставов и их изменений, не публиковали свою отчетность в СМИ. Заметим, что отсутствие в КоАП сколько-нибудь серьезных санкций за подобные нарушения вряд ли будет компенсироваться рекомендациями соблюдать правила корпоративного управления.

Заметим также, что в I полугодии 2007 г. количество обращений граждан в Департамент по ценным бумагам по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года уменьшилось на 71,4%. Основные вопросы обращений граждан — возврат чеков «Имущество» бывшим акционерам ликвидированных ОАО специализированных инвестфондов, переоформление и индексация чеков «Жилье», невыплата дивидендов АО, выкуп акций на баланс общества, порядок обращения ценных бумаг. Впрочем, учитывая состояние фондового рынка, беспокоить специалистов особого повода не было.

Согласно отчету основной задачей, поставленной перед Департаментом по ценным бумагам в 2007 г., является создание центрального депозитария. Предстоит также принять меры, направленные на развитие рынка акций и корпоративных облигаций с целью привлечения инвестиций, продолжить работу по созданию нормативно-правовой базы для выпуска и обращения новых фондовых инструментов и искать пути выхода белорусских эмитентов на зарубежные фондовые рынки и др.

Важным шагом в этом направлении должны стать указы Президента «О некоторых вопросах проведения облигационных займов» и «О биржевых облигациях», над текстами которых еще идет работа, разработка методических рекомендаций по применению инструментария фондового рынка для привлечения организациями инвестиций в целях активизации рынка облигаций для привлечения и эффективного использования инвестиций. Да и в I полугодии 2007 г. разработаны и рассмотрены 14 проектов указов, декретов, распоряжений Президента, 9 проектов законов, 10 проектов постановлений Совмина и др. Но совершенству нет предела.

К тому же сами предприятия пока уповают больше на банковские кредиты и бюджетные субсидии. Ведь для выхода на международные фондовые рынки со своими акциями, облигациями и депозитарными расписками нужны свои специалисты и внешние консультанты, дополнительные хлопоты и расходы. А главное — появятся риски, которые нужно анализировать и контролировать. А то и нести ответственность. Но без этого невозможно развитие целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка страны.