Продажа "Уралкалия" может стать началом больших слияний на сырьевом рынке России

Компания Рыболовлева Madura Holding продала 53,2% "Уралкалия", сообщил вчера производитель удобрений. Покупателями стали Kaliha Finance Керимова, Aerellia Investments Несиса и Becounioco Holdings Гальчева. Керимов получил 25%, доли его партнеров "Уралкалий" не раскрыл. Несис и Гальчев купили 15 и 13,2% акций "Уралкалия" соответственно, рассказал источник, близкий к одному из покупателей. 
 

Сумму сделки "Уралкалий" не раскрыл. Компания была оценена в $10 млрд, говорит собеседник "Ведомостей", при том что "Уралкалий" на бирже стоил $8 млрд. Это значит, что пакет обошелся Керимову, Несису и Гальчеву в $5,32 млрд. Сделка была закрыта поздно вечером в пятницу. Предприниматель, знакомый с Керимовым, рассказывает, что тот приобрел у Рыболовлева и 20% акций другого производителя калийных удобрений - "Сильвинита" (акции были приобретены с дисконтом к рынку - примерно за $500 млн при их рыночной цене на тот момент $860 млн). О том, что такая сделка возможна, слышал источник, близкий к компании, но ее суммы он не знает.

 

Несис и Гальчев платили Рыболовлеву деньгами, рассказывает источник, близкий к одному из покупателей. Керимов оплатил покупку в том числе 10% акций "Полюс золота" (знакомый Рыболовлева это подтверждает) и 100% акций "Военторга". Каждого покупателя прокредитовал ВТБ на $1 млрд. Банк выдал кредиты на три года под 8% годовых, взяв в залог выкупленные акции "Уралкалия". При этом у ВТБ есть опцион, по которому он в течение трех лет может выкупить у каждого из новых акционеров по 1% акций "Уралкалия" из расчета капитализации компании на момент заключения сделки. Представитель ВТБ комментировать это не стал.
 

Рыболовлев выставлял на продажу весь принадлежащий ему пакет акций "Уралкалия" - 63,2% исходя из капитализации компании в $10 млрд, которая до появления информации о продаже пакета едва доходила до $7 млрд. Изначально, рассказывает бизнесмен, знакомый с Керимовым и Михаилом Прохоровым, они планировали вместе бороться за покупку акций "Уралкалия", но в какой-то момент Прохоров передумал. Тогда, продолжает собеседник "Ведомостей", Керимов привлек к покупке других знакомых бизнесменов (с Гальчевым у него совместных проектов нет, а вот с Несисом было несколько сделок - по покупке у него и продаже ему же акций "Полиметалла"). Они уговорили Рыболовлева оставить себе 10% акций "Уралкалия". Кроме того, у него осталось и 5% акций "Сильвинита".

 

"Уралкалий" поставляет продукцию на экспорт через СП с "Беларуськалием" - Белорусскую калийную компанию. Вместе партнеры обеспечивают 35% мирового рынка калийных удобрений. "Это редкая возможность приобрести крупный перспективный актив - так объясняет сделку источник, близкий к одному из покупателей. - Потребление продуктов во всем мире растет, за 2-3 года цены на удобрения могут удвоиться".
 

Когда Рыболовлев выставил "Уралкалий" на продажу, за компанией выстроилась целая очередь охотников: Владимир Евтушенков, Григорий Березкин, Владимир Потанин. Ближе всех к сделке оказался владелец "Интерроса" Потанин. Источник, близкий к одному из покупателей, рассказывает, что в конце апреля тот подписал соглашение о продаже акций "Уралкалия" с Потаниным, но Керимов, узнав об этом, тут же связался с Рыболовлевым, предложил лучшие условия и уговорил Рыболовлева расторгнуть сделку с Потаниным. Собеседник "Ведомостей" рассказывает, что штраф за срыв сделки в $150 млн Потанину заплатил Керимов. Знакомый Рыболовлева говорит, что соглашение подписывалось и платился штраф, но суммы его он не знает. Представитель "Интерроса" Лариса Зелькова говорит, что никаких соглашений о покупке доли в "Уралкалии" не подписывалось и, соответственно, никаких неустоек компания не получала.
 

Нынешняя сделка может стать лишь началом больших слияний на сырьевом рынке России. По словам собеседника "Ведомостей", партнеры планируют начать переговоры о выкупе акций "Сильвинита" у владельца контрольного пакета, гендиректора предприятия Петра Кондрашова (пока таких предложений не поступало, говорит на это источник, близкий к "Сильвиниту"). Это предприятие также производит калийные удобрения, совокупно с "Уралкалием" они обеспечивают 100% российского и 20% мирового выпуска этой продукции. Но более предпочтительной акционерам "Уралкалия" кажется возможность слияния с "Норильским никелем", говорит источник, знакомый с одним из покупателей. По его словам, переговоры о возможных условиях слияния пока не начаты. "Мы всегда готовы рассмотреть поступающие нам предложения", - говорит на это Зелькова ("Интерросу" принадлежит 25% акций "Норникеля"). Представитель UC Rusal от комментариев отказался.
 

"Керимов - не стратег, - полагает владелец крупной сырьевой компании. - Скорее всего, через некоторое время он перепродаст компанию, например, тому же "Норильскому никелю". А вот совладелец другой крупной сырьевой компании считает, что Керимов затеял "многоходовку": "У него много собственных средств, хорошие отношения с властями, банками, было бы нелогично остановиться на покупке одного “Уралкалия” - не исключено, что в итоге будет создана большая компания в составе “Уралкалия”, “Норникеля” и, возможно, UC Rusal".
 

Идея создания в России крупной диверсифицированной сырьевой компании уже поднималась в прошлом году. В начале прошлого года Потанин и UC Rusal сами предлагали правительству проект объединения "Норникеля", UC Rusal, "Уралкалия" и ряда других компаний.
 

Объединение "Норникеля" и "Уралкалия" имело бы смысл - получается диверсифицированная горнодобывающая компания, отмечают аналитик Unicredit Securities Марат Габитов и аналитик "Уралсиб кэпитал" Анна Куприянова. А вот присоединение к этой компании "Полюса" смысла не имеет - золотодобывающий бизнес лучше развивать самостоятельно, уверен эксперт. Вряд ли появится желание войти в объединенную компанию и у акционеров UC Rusal - это едва ли соответствует их амбициям.
 

Для группы "Ист" Несиса покупка доля в "Уралкалии" не просто портфельная инвестиция, это качественный актив, обладающий значительным потенциалом роста, сказал представитель компании. Гальчев и представитель Керимова от комментариев отказались.