На пути к торговым войнам

Источник материала:

Европа требует от Китая повышения курса юаня, валютные войны грозят перерасти в торговые, Центробанк России отменил фиксированный коридор возможных колебаний курса российского рубля.Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке 15 октября в Бостоне выступил с речью, посвященной кредитно-денежной политике страны. Как и ожидалось, он подтвердил, что ФРС готова продолжить стимулирование экономики, покупая государственные облигации. Он отметил, что экономика страны растет медленнее, чем хотелось бы.

Б. Бернанке также указал на существование опасности того, что предпринимаемые ФРС шаги приведут к нежелательному росту инфляционных ожиданий. Сейчас же инфляция, по его мнению, слишком низка, и, вероятно, останется такой еще некоторое время.

Давление усиливается.

В новую фазу на прошедшей неделе вступили валютные войны: очередную попытку оказать давление на Китай в целях укрепления им его национальной валюты - юаня - предприняла Европа.

Член управляющего совета Европейского центрального банка Хосе Мануэль Гонзалез-Парамо заявил, что Китаю следует перейти к более гибкой политике и не проявлять такого ожесточенного сопротивления в ответ на требования США и других стран ревальвировать юань. При этом он отметил, что попытки ввязаться в конкурентную девальвацию приведут к катастрофическим последствиям для мировой экономики.

Министр экономики Германии Райнер Брюдерле заявил, что в результате усилий разных стран по поддержанию низкой стоимости своих валют может начаться торговая война. Остановить эту войну, по мнению министра, может Китай, так как именно он ее провоцирует, удерживая заниженный курс юаня.

На прошедшей неделе появились данные, указывающие на то, что юань действительно является недооцененной валютой. Марк Вильямс, старший экономист Capital Economics по Китаю, в докладе, опубликованном 13 октября на сайте CNNMoney.com, сообщил, что, по его оценкам, в III квартале 2010 года Центробанк Китая купил около 108 млрд. USD, а золотовалютные резервы страны выросли на 194 млрд. USD.

Кроме того, Министерство торговли США 15 октября сообщило о росте дефицита внешней торговли в августе на 8,8% по сравнению с июлем - до 46,35 млрд. USD. И тут отличился Китай: дефицит торговли США с этой страной вырос до 28,04 млрд. USD, импорт из Китая вырос до рекордных 35,29 млрд. USD, а экспорт снизился до 7,25 млрд. USD.

Европейские проблемы возвращаются.

Укрепление курса евро/доллар на прошедшей неделе приостановилось, а среди участников рынка начало распространяться мнение о том, что доллар, возможно, перепродан, а евро, соответственно, перекуплен.

Один из богатейших людей планеты, Уоррен Баффетт, основатель и руководитель инвестиционной компании Berkshire Hathaway, заявил на конференции в Тель-Авиве, что стабилизационных действий по спасению тех стран зоны евро, которые оказались в сложнейшем финансовом положении, может оказаться недостаточно для решения проблем, с которыми сталкивается Евросоюз. Он полагает, что у европейской валюты могут возникнуть серьезные проблемы.

Напомнила о своих позабытых было проблемах Греция. В выступлении на телевидении министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину сказал, что стране может понадобиться более длительный период на выплату долга перед МВФ, чем предполагалось. Дело в том, что Греция недобирает бюджетных доходов, в связи с чем возвращать долги будет нечем.

Настроение рынка в отношении европейской валюты постепенно менялось, и когда в пятницу, 15 октября, появилась информация о том, что индекс розничных продаж (Retail sales) в США за сентябрь оказался выше прогноза и составил +0,6%, инвесторы бросились покупать доллары. В результате курс евро по отношению к доллару в целом по итогам прошедшей недели вырос всего на 0,3%.

Центробанк отменил коридор.

С 13 октября Банк России отменил введенный в январе 2009 года фиксированный коридор для курса российского рубля по отношению к корзине валют из евро и доллара, установленный в пределах 26-41 RUB. Как отметил первый заместитель председателя правления банка Алексей Улюкаев в ходе своего выступления в Институте современного развития в этот день, коридор отменен за ненадобностью, так как на него уже давно никто не обращает внимания.

Одновременно был расширен плавающий коридор для допустимых колебаний курса рубля к корзине (в пределах которого Банк России проводит интервенции для сглаживания волатильности рубля) с 3 до 4 RUB. Более того, снижен и объем плановых интервенций, которые будет осуществлять Центробанк, с 700 до 650 млн. USD.

Осуществленные изменения, как отметил А. Улюкаев, направлены на повышение гибкости курсообразования рубля, и в дальнейшем Банк России продолжит расширять границы плавающего коридора и изменять объемы интервенций. При переходе к свободному курсообразованию плавающий коридор предполагается отменить вообще, оставив точечные интервенции.

Момент для реформ выбран удачный: состояние финансов России беспокойства не вызывает. Как сообщил А. Улюкаев, объем международных резервных активов России с начала октября текущего года увеличился на 6,7 млрд. USD и достиг 501,1 млрд. USD - уровня, который был в октябре 2008 года.

Таким образом, Центробанк России снимает барьеры, препятствующие возможному укреплению российского рубля в случае сохранения притока капитала в страну. Не исключено, что таким образом Россия демонстрирует свое нежелание участвовать в валютных войнах, хотя России претензий никто не предъявляет.

Ралли продолжается.

Ожидания того, то ФРС США начнет накачивать экономику страны напечатанными долларами, продолжали толкать цены на золото вверх. На прошедшей неделе они обновили несколько максимумов. Однако изменение настроений инвесторов в конце недели сказалось и на драгоценных металлах, и их цены пошли вниз. В итоге за неделю на торгах в Лондоне золото подорожало всего на 1,9%, а платина - на 0,5%. Правда, цена на серебро подскочила на 9,2%.

В то же время цена на нефть оказалась под давлением вследствие опасений относительно перспективы спроса на нее на мировом рынке и укрепления доллара. На торгах в Лондоне нефть марки Brent за неделю подешевела на 1,7%.

Теги: Курсы валют