Чрезмерное укрепление национальной валюты грозит увеличением в Беларуси экономических рисков - эксперт

Источник материала: БелТА

9 декабря, Минск /Ирина Мясникова - БЕЛТА/. Чрезмерное укрепление национальной валюты грозит появлением определенных рисков для экономической системы Беларуси. Такое мнение корреспонденту БЕЛТА высказал старший аналитик группы компаний Forex Сlub Валерий Полховский, комментируя текущую ситуацию на валютном рынке и в экономике страны в целом.

"В последние месяцы мы наблюдаем укрепление национальной валюты. После того как была проведена первая дополнительная сессия (14 сентября 2011 года. - Прим. БЕЛТА), курс установился на уровне Br8600 за $1, в декабре, например, он не поднимался выше Br8580. Как видим, при росте инфляции на 8-10% в месяц движение курса практически отсутствует. В результате реальный обменный курс укрепляется", - сказал Валерий Полховский.

Он пояснил, что если учитывать социальный аспект, то укрепление белорусского рубля - это, безусловно, положительный момент: рядовые граждане заинтересованы в снижении курса доллара, которым привыкли измерять уровень своего благосостояния. "Для нас с вами как для потребителей выгодно, чтобы валюта, в которой мы получаем зарплату, укреплялась, а доллар ослабевал", - констатирует аналитик Forex Club. Однако в чрезмерном укреплении национальной валюты эксперт видит определенные риски для экономической системы.

"Когда курс стоит на месте, а доходы растут, соответственно повышается платежеспособность экономических агентов в иностранной валюте. Желание покупать что-то импортное начинает превалировать, а значит, импорт начинает превышать экспорт. Это не пойдет на пользу экономике", - подчеркнул он. По словам эксперта, девальвация белорусского рубля способствовала улучшению результатов во внешней торговле, в основном за счет сокращения потребительского импорта и роста экспорта. Если с января по апрель 2011 года сальдо торговли товарами и услугами составило минус $2,5 млрд., то с мая по сентябрь - плюс $576,4 млн. Если экстраполировать текущую динамику на следующий год, то эксперты Forex Club предполагают, что есть возможность достигнуть профицита в торговле товарами и услугами в пределах $1,5 млрд.

"Если же курс будет держаться на текущем уровне, то постепенно положительный эффект от девальвации вымоется инфляцией", - считает Валерий Полховский. Он привел в пример Японию, где в последние годы Центробанк столкнулся с проблемой укрепления йены и тратит большие ресурсы на ослабление национальной валюты. "Для экспортоориентированной экономики это действительно большая проблема, потому что конкурентоспособность товаров и услуг снижается", - отметил эксперт.

По его мнению, Национальному банку Беларуси в нынешней ситуации следовало бы обеспечить поддержку реального обменного курса на текущем низком уровне. Это позволит улучшить показатели внешней торговли, которая, как считает эксперт, является единственным реальным источником роста валового внутреннего продукта.

Что касается других потенциальных источников роста ВВП (а это потребительские расходы, государственные расходы и инвестиции), то первые два Валерий Полховский исключает. Он напомнил, что в текущем году национальная валюта пережила серию девальваций и в течение года обесценилась относительно доллара США в 2,8 раза. Ослабление курса рубля спровоцировало всплеск инфляции, которая на конец ноября составила 103,4%. "В этих условиях говорить о росте потребительских расходов не приходится", - сказал он. По его словам со стороны госрасходов потенциал роста также невысок, если правительство будет придерживаться заявленных планов по ужесточению денежно-кредитной политики, в частности по сокращению кредитования госпрограмм примерно в 3,5 раза. "Для сравнения, в 2010 году их объем составлял 8,4% ВВП, а на 2012 год запланировано 2,4%. К тому же, бюджет на 2012 год также планируется практически бездефицитным", - пояснил Валерий Полховский.

Хорошим источником роста ВВП в следующем году могли бы стать инвестиции. "Одним из основных источников поступления прямых иностранных инвестиций в страну в последние годы выступали средства от приватизации, в частности, первых 50% акций "Белтрансгаза". Мы полагаем, что в 2012 году этот тренд продолжится: российские компании будут стремиться приватизировать белорусские активы. Но полученные средства наверняка будут зачисляться в золотовалютные резервы и вряд ли смогут стать источником экономического роста", - предположил аналитик.

Он убежден, что во главу угла экономической политики правительства на следующий год следует поставить удержание уровня инфляции на запланированной отметке в 20%. Что же касается курса белорусского рубля относительно доллара США в 2012 году, то он будет находиться в пределах Br9-10 тыс. за $1 при условии выполнения планов по инфляции. Теги: Курсы валют, Минск