Большие долги, регулярная господдержка, российские риски. БМЗ отчитался за 2018 год

Выручка холдинга БМЗ в минувшем году составила 3,72 млрд рублей, что на 35,3% больше по сравнению с предыдущим годом. Себестоимость продукции выросла на 33,5%, до 3,07 млрд рублей за счет увеличения затрат на материалы, электроэнергию и топливо.

Компания получила чистый убыток в размере 147,45 млн рублей (меньше на 11,2% к 2017 году). Однако холдинг показал рост операционных результатов, например показатель EBITDA вырос до 416 млн рублей в 2018 году по сравнению с 292 млн рублей за 2017 год.

Больше всего БМЗ заработал на продажах металлопроката (1,3 млрд рублей), других видов проволоки (464,7 млн), стальных труб (363,8 млн), металлокорда (297,7 млн), бортовой бронзированной проволоки (271,3 млн), литой заготовки (253,3 млн).

В структуре выручки на долю дальнего зарубежья (страны Европы и Азии) пришлось 2,2 млрд рублей, России — 741 млн, Беларуси — 479 млн, других стран СНГ — 292 млн.

«Руководство холдинга, основываясь на маркетинговых прогнозах в стратегии на 2019 год, предусмотрело диверсификацию продуктового портфеля в сторону перераспределения объемов продаж на другие рынки по принципу продаж с наибольшей маржинальностью. Руководство прогнозирует рост основных рынков продаж, что позволит увеличить как объемы реализации, так и цены продаж», — сказано в отчетности.

Однако в документе отдельной главой описывается присутствие БМЗ на российском рынке, поскольку там генерируется значительная часть выручки (19,9% от общих продаж), торговая дебиторская задолженность составляет 16,3 млн рублей в эквиваленте, торговая кредиторская задолженность — 6,5 млн рублей, а кредиты и займы — 200,7 млн рублей. «Правовая, налоговая и регуляторная системы сопряжены с риском неоднозначности толкования их требований, которые к тому же подвержены частым изменениям, что в совокупности с другими юридическими и фискальными преградами создает дополнительные проблемы для предприятий, ведущих бизнес в Российской Федерации», говорится в материалах. Увеличению экономической неопределенности в России способствовали санкции со стороны США, Евросоюза и других стран.

При этом руководство БМЗ на фоне санкций наблюдает признаки восстановления спроса на российском рынке металлопродукции.

В документе отмечается, что БМЗ имеет высокую долговую нагрузку. Текущие обязательства холдинга превысили его текущие активы на 1,8 млрд рублей.

Краткосрочные кредиты и займы в портфеле госгиганта составляют 2,2 млрд рублей. Существ ная часть кредитов — 1,78 млрд рублей — представлена кредитами от банков, контролируемых государством.

Однако «исторический анализ взаимоотношений с кредиторами показывает успешные действия БМЗ по рефинансированию обязательств», говорится в отчетности. Как следует из материалов, в первом полугодии 2019 года была рефинансирована задолженность на общую сумму 739 млн рублей, а также получено кредитов от новых банков на сумму 286 млн рублей.

На 31 декабря 2018 года холдинг БМЗ не выполнил некоторые условия по кредитным соглашениям с Raiffeisenlandesbank и Евразийским банком развития, из-за чего банки имели право потребовать немедленный возврат средств (по линии ЕАБР это было 198 млн рублей). 11 июня 2019 года ЕАБР направил уведомление о «неприменении мер воздействия за нарушение финансовых условий».

Кроме того, холдинг БМЗ «получает периодическую поддержку от правительства Беларуси». В частности, в рамках госпрограммы развития машиностроительного комплекса Беларуси на 2017−2020 годы оказана финансовая поддержка в размере 15 млн рублей. За 2018 год сумма возмещенных процентов из средств республиканского бюджета за пользование банковскими кредитами составила более 11 млн рублей. Также в 2019 году власти выделили 1,89 млн евро субсидии на уплату процентов по кредитам.

Кроме того, в минувшем году Александр Лукашенко одобрил рассрочку «до 31 января 2022 года погашения задолженности за потребленную электроэнергию» и «в погашении займа до 31 декабря 2021 года».

В апреле 2019 года БМЗ получил «подтверждение намерения поддержки своей деятельности от Министерства промышленности Беларуси».

В феврале 2016 года Алекандр Лукашенко подписал указ, который позволил холдингу БМЗ выпустить облигации на 240,5 млн долларов для рефинансирования задолженности по ранее привлекаемым кредитам от белорусских банков. Бумаги выкупили Беларусбанк, Белагропромбанк, Белинвестбанк, Банк БелВЭБ, Белгазпромбанк и БПС-Сбербанк. По состоянию на 31 декабря 2018 года остаток задолженности по выпущенным валютным облигациям составлял 519 млн рублей (на 31 декабря 2017 года — 474,4 млн рублей). Окончательный срок погашения выпущенных облигаций — февраль 2021 года.

Из-за того, что Белорусский металлургический завод входит в перечень юрлиц, обеспечивающих функционирование системы стратегически значимых отраслей экономики, решение о прекращении их деятельности находится только в полномочиях собственника, то есть государства. Поэтому руководство завода считает, что «существенная неопределенность по поводу способности БМЗ продолжать непрерывно свою деятельность в обозримом будущем отсутствует».