Во что вкладывать деньги?

Источник материала:

Мир денег пока затаил дыхание. Еще немного неосторожных действий, пара резких движений — можно получить полномасштабный мировой финансовый кризис. Или меньший по масштабам и сегментации. Но он все равно будет в форме «зачистки» рынка недвижимости и тех финансовых трейдеров, которые заигрались с инвестициями в строительство и ипотеку…

Леонид ЗАИКО, экономический обозреватель «ЭГ»

Какие новые решения возможны в условиях тектонических сдвигов мировой экономики? Замена доллару, рублю и евро нашлась в форме недвижимости. Не только где-то за горами, но и у нас. В Минске и Сморгони, Бобруйске и Гродно. Понятно, что рынок недвижимости был всегда. Особенностями последних лет стало то, что этот рынок вышел на первые роли: недвижимость стала выполнять такую функцию денег, как форма сбережений. Причем сбережений эффективных, с достаточно растущей динамикой.

Рост цен на квартиры и дома способствовал новому мыльному финансовому пузырю. Дело в том, что опыт цен и тарифов в мире показывал интересную закономерность. Как правило, в различных странах стоимость 1 кв. метра жилья равняется средней месячной заработной плате. Там, где 1000 USD средняя заработная плата, там и квадратный метр нового жилья стоит около этой величины. Закономерность не абсолютная, ведь в экономике абсолютных правил такого типа не бывает.

В Беларуси данный тип соотношений стал достигать 5-кратной и более величины. В столице цена 1 м2 дошла до 2 и более тыс. USD. Вместе с тем социальное жилье удается строить и по 600 USD, что близко к известному правилу (1 м2 = 1 зарплате).

В мире строительные отрасли процветали, там резко стала увеличиваться заработная плата и доходы. Усиливались эффекты мультипликации и акселерации. Это стимулировало развитие ипотечного кредитования. «У них» ипотека — старый и добрый инструмент, «у нас» — привлекательная новинка. Многие просто прыгают от удовольствия, предлагая скорейшее развитие ипотеки в Беларуси.

Ну что ж? Учиться надо на ошибках американцев. Для нас в течение последних 1-1,5 лет они сделали две важные вещи. Первое — показали, что иностранные инвестиции надо фильтровать и относиться к ним очень внимательно. Не считать это стихией чистого рынка. Что было удивительно для многих апологетов инвестиционной простоты. Второе — убедили нас (пока не всех) в том, что ипотечное кредитование может быть опасным способом финансовых сделок. Для корректности употребляется формула «некоторые ненадежные ипотечные институты». Получается, что кризисные процессы связаны с развитием ненадежной, плохо защищенной финансовыми силами, «неправильной» ипотеки.

На самом деле — это не так. При развитии финансовых сделок мы имели накачивание ипотечного мыльного пузыря. Игра шла на повышение цены жилья. На росте сделок с недвижимостью быстро прирастал спекулятивный капитал. В Москве, например, в 2006 г. стоимость 1 м2 жилья увеличивалась на 6 USD ежедневно.

Это было феноменальным достижением в росте капитализации. Таковым оно и остается. Товар «м2» стал источником высоких доходов, средством перераспределения инвестиционных вложений. По этой причине 40% жилья в Москве строилось только исключительно для будущей продажи. Оно стало средством сбережения и роста доходов.

Капитализация недвижимости возрастала фантастическими темпами и в Беларуси. При этом у населения не было иных способов вложений своих финансовых ресурсов в надежные инвестиции. Покупать акции БМЗ или калийного комбината жители страны не могут. Становиться собственниками и инвесторами нефтеперерабатывающих заводов в Мозыре и Новополоцке население права не имеет. Что тогда остается? Покупай квартиру и жди ее подорожания. Либо пускай в нее арендаторов и получай свою ренту на вложенный в жилье капитал.

Несколько позже мы пошли на известные встречные ходы. Стали продавать золото в мини-слитках. Затем пошли на продажу ценных камней. Да и облигации стали предлагаться более активно и чаще. А что потом?

Деньги все больше и больше превращаются в проблемный инструмент экономической политики. Лучшими деньгами становятся товары — нефть, газ, продукты питания. И многое другое. Для кого-то ими могут стать ценные и редкие металлы. Для части белорусов стали актуальными предметы старины. Не удивительно, что в 2007 г. импорт предметов искусства и антиквариата у нас в стране вырос в 4 раза. В абсолютных величинах цифра пока небольшая, но важна динамика и принципиальная диспозиция.

И так происходит не только у нас. Весь мир начинает создавать якоря для своей персональной домашней экономики. Такой же якорь нужен и бизнесу. Для устойчивости, для дня сегодняшнего и дня завтрашнего. Стало понятным и то, что держать доллары или евро в швейцарских банках — это уже не так надежно и не так удобно. Лучше купить маленький остров в Средиземном или ином море. Что стали делать звезды и мультимиллионеры.

Теоретически понятно, что с ростом финансовой неустойчивости деньги будут стремиться к своей исходной основе — к товарной форме. Но простая или развернутая форма стоимости впоследствии отрицает товар как таковой. Ведет к специфическому товару — золоту. Что же — так просто? Вернуться к золотому стандарту? В эпоху информационных технологий?

Да, это и будет перспективным путем для Беларуси. Не надо упускать из виду и то, что Китай уже создает свой «золотой юань». Мы можем, как маленькая страна, быстрее преуспеть в создании собственной «золотой денежной единицы». Для части финансистов это покажется фантастической задачей. Но это так, если сидеть в национальной валютной калоше. Не видеть сдвигов в мировой экономике. Не видеть того, что сталкиваются материки — доллар и евро. Что рушится здание нефтяной экономики. Здание затратной экономики прошлого. Что надо избежать обломков тектонических разрушений.

Пока пусть это будет просто информацией к размышлению. Действия — потом.