S&P понизило прогноз по рейтингам «Газпрома»

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз изменения рейтингов ОАО «Газпром» со «Стабильного» на «Негативный» после аналогичного действия в отношении прогноза по рейтингам Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/ Негативный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Негативный/А-2). Кредитный рейтинг компании подтвержден на уровне «ВВВ».

«Пересмотр прогноза отражает мнение Standard & Poor’s относительно того, что возможность российского правительства предоставить чрезвычайную финансовую поддержку «Газпрому» несколько уменьшается, а вероятность того, что российское правительство будет требовать от крупнейших компаний оказания поддержки другим структурам, увеличивается», — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.

Такая стратегически значимая для государства компания, как «Газпром», должна войти в число наиболее вероятных получателей государственной поддержки в случае необходимости. Политика российского правительства становится более интервенционистской. Недавние изменения нормативной базы, которые четко определяют механизмы государственной поддержки корпоративного сектора, могут уменьшить различия между кредитоспособностью суверенного правительства и крупнейших организаций, связанных с государством. Однако в отношении рейтинга «Газпрома» Standard & Poor’s сохраняет подход «снизу вверх»: мы исходим из собственных характеристик кредитоспособности компании и добавляем две ступени с учетом возможной чрезвычайной поддержки со стороны государства.

Собственная кредитоспособность «Газпрома» осталась на уровне «ВВ+», несмотря на сохраняющийся высокий уровень долга и масштабную программу капитальных расходов. «Газпром» имеет удовлетворительный бизнес-профиль, огромные доказанные запасы, значительный объем добычи, вертикальную интеграцию и большую долю на европейском рынке; эти факторы нейтрализуются агрессивным финансовым профилем. В оценке собственных характеристик кредитоспособности учитываются как позитивные, так и негативные аспекты взаимодействия «Газпрома» с государством (которому принадлежит 50,002% акций компании), в частности, привилегированный доступ к новым возможностям развития бизнеса, сильные переговорные позиции, а также по-прежнему низкие (хотя и растущие) внутренние цены на газ и амбициозное стремление к приобретению активов.

По состоянию на 31 марта 2008 г. долг на балансе «Газпрома» составлял 1 468 млрд руб. (62,43 млрд долл.), 1 228 млрд руб. — с учетом корректировок Standard & Poor’s.