Факторинг: доступная альтернатива кредиту для бизнеса

- Факторинг предназначен для компаний, у которых возникает дебиторская задолженность. Как на практике работает этот инструмент?

- Факторинг работает так: поставщик отгружает товар покупателю на условиях отсрочки платежа, банк осуществляет финансирование поставщика на сумму этой задолженности. Таким образом, поставщик получает денежные средства от банка в момент отгрузки и избегает кассовых разрывов. У продавца появляется возможность привлекать дополнительных покупателей за счет возможности работать на условиях отсрочки платежа.

Финансовый механизм факторинга предоставляет поставщикам принципиально иные возможности для развития по сравнению с компаниями, самостоятельно обслуживающими товарный кредит. Для наглядности  сравним два финансовых цикла, представленных на рисунках 1 и 2.

Рисунок 1. Денежный поток (без использования инструментов торгового финансирования)

Рисунок 2. Денежный поток (с использованием факторинга)

Проанализируем на примере экономическую привлекательность факторинга, проверив возможность данного инструмента обеспечивать компанию необходимым объемом оборотного капитала без возникновения кассовых разрывов. Предположим, что компания осуществляет отгрузки на ежемесячной основе в размере 500,0 млн рублей с отсрочкой платежа 90 дней (т. е. оплата за поставленный товар на счет поставщика начнет поступать лишь по истечении трех месяцев).

Для начала рассмотрим вариант, когда организация не использует факторинг. Результаты проведенных расчетов представлены в таблице 1.

При отказе от факторингового обслуживания компания окупит вложенные средства не раньше 15 месяцев после начала деятельности. Максимальное отвлечение денежных средств, для обеспечения непрерывных поставок, составит 1200,0 млн рублей.

Таблица 1. Денежный поток без использования факторинга (млн руб.)
 

Сравним, как будет выглядеть денежный поток той же компании при условии использования факторинга в своей торговой деятельности. Проведем расчет, предположив, что комиссия за факторинговое обслуживание составляет 8% от суммы поставки, объем финансирования – 85%. Результаты представлены в таблице 2.

Таблица 2. Денежный поток с использованием факторинга (млн  руб.)
 

При использовании факторинга компания окупит свои вложения уже в первый год торговой деятельности. При этом максимальное отвлечение денежных средств составит 400,0 млн рублей, необходимых для производства и отгрузки лишь первой партии товара (так как финансирование производится с первой же поставки). Кроме того, свободные денежные средства, которые появляются у компании после финансирования, могут быть инвестированы в новый производственный цикл. 

Таким образом, при стартовом капитале в 400,0 млн рублей факторинг позволит компании увеличить объемы продаж в 4 раза в течение первого года торговой деятельности, без кассовых разрывов и дополнительных вложений.

Результаты сравнительного анализа позволяют выделить два неоспоримых преимущества факторинга для поставщика:
– сокращение финансового цикла за счет ускорения оборачиваемости активов;
– рост объема продаж за счет финансирования каждой отгрузки.

- У наших соседей – в Российской Федерации, Польше – достаточно широкая линейка факторинговых продуктов. А как обстоит дело у нас?

- Наличие разных факторинговых продуктов зависит, прежде всего, от степени развитости смежных услуг (страхования, коллекторства), законодательной базы.

Стандартная линейка факторинговых продуктов у наших соседей включает в себя внутренний факторинг с правом регресса, внутренний факторинг без права регресса, реверсивный факторинг, прямой экспортный факторинг с правом регресса, двухфакторный факторинг без права регресса.

Мы предлагаем внутренний факторинг  с правом регресса, прямой экспортный факторинг, двухфакторный факторинг.

Особенно хочу обратить внимание на  двухфакторный экспортный факторинг -  уникальный  для белорусского рынка продукт. Этот продукт  включает в себя полный набор услуг  факторинга, включая покрытие риска неплатежа со стороны покупателя. Т.е. является факторингом без права регресса.

Двухфакторная модель предполагает участие в сделке двух Факторов из стран Экспортера и Импортера. Поставщик обращается в «Приорбанк» ОАО с целью получения  финансирования по поставке в адрес иностранного покупателя. «Приорбанк» ОАО (Экспорт-фактор) запрашивает  у Фактора в стране Покупателя (Импорт-фактора) оценку платежеспособности Покупателя и лимит финансирования. Если Импорт-Фактор подтверждает платежеспособность Покупателя, то Экспорт-фактор финансирует Поставщика, а в дальнейшем       получает  денежные средства от Покупателя или Импорт-Фактора. Отношения сторон регулируются договором поставки, договором факторинга и межфакторным соглашением, заключаемым между факторами.

- А что такое реверсивный и  импортный факторинг?

- В классическом виде реверсивный факторинг предполагает тесное сотрудничество фактора с крупным покупателем, который гарантирует фактору наличие стабильного оборота и своевременную оплату поставок после окончания отсрочки  платежа.

Экономическая привлекательность реверсивного факторинга связана с тем, что он дает возможность  предприятию, имеющему  большое количество поставщиков, оптимизировать и повысить эффективность   процесса закупок за счет получения отсрочек платежа от своих поставщиков, а также заранее спланировать финансовые потоки.

В свою очередь, поставщикам     реверсивный факторинг дает возможность немедленно получить оплату по поставкам без риска предъявления фактором регресса.

В международной практике реверсивный факторинг    реализуется путем  заключения трехстороннего соглашения между фактором, кредитором и должником либо путем заключения   рамочного соглашения между фактором и должником и, дополнительно, «классического» договора факторинга между фактором и поставщиком.

Факторинговое обслуживание в данном случае инициируется покупателем. А фактор, купив требование и став новым кредитором, может предоставить покупателю большую отсрочку платежа, чем готов был дать поставщик. При этом комиссия может уплачиваться как поставщиком, так и покупателем или обоими в определенных долях. Объем выплачиваемого финансирования при реверсивном факторинге обычно больше, чем при классическом факторинге, он может достигать 100% от суммы поставки.

Среди качественных преимуществ, которые дебитор может получить от реверсивного факторинга -  новый или дополнительный срок и сумму отсрочки платежа, улучшение качества структуры баланса,  бонусы от поставщиков за досрочную оплату и возможность получения единых ценовых условий от всех поставщиков. Реверсивный факторинг решает те же задачи, что и прямой: предоставление отсрочки покупателю и финансирование поставщика, разница лишь в том, что заказывает и оплачивает услугу покупатель, а не поставщик. Реверсивный факторинг фактически обеспечивает покупателю товарный кредит.

Двухфакторный импортный факторинг позволяет импортерам покупать товар за рубежом с отсрочкой платежа.

Покупатель обращается к Фактору в своей стране (Импорт-Фактору) с целью подтверждения платежеспособности Покупателя перед зарубежным  Поставщиком и другим Фактором в стране экспортера (Экспорт-фактором). Импорт-фактор подтверждает платежеспособность  Покупателя, затем Поставщик производит отгрузку, а Экспорт-фактор финансирует Поставщика в его стране.

Импортный факторинг  позволяет импортеру   получить возможность закупить товар на выгодных условиях с отсрочкой платежа.