В НБ РБ отмечают, что увеличение ставки рефинансирования, а, соответственно, и процентных ставок по вкладам, станет стимулирующей мерой для притока сбережений в банки. Это положительно скажется на расширении их ресурсной базы для последующего удовлетворения спроса населения и предприятий на банковские услуги.
В последний раз Нацбанк Беларуси повышал ставку рефинансирования 17 декабря 2008 года на один процентный пункт до 12% годовых. Данное повышение ставки рефинасирования являлось пятым и самым значительным в 2008 году. До этого НБ РБ в 2008 году 4 раза повышал ставку каждый раз на 0,25 процентного пункта.
В соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики на 2008 год, НБ РБ прогнозировал ставку рефинансирования на конец 2008 года в пределах 7-9% годовых при условии инфляции в пределах прогнозных 6-8%.
За 11 месяцев инфляция в Беларуси составила 12%. Годовая инфляция в ноябре 2008 года составила 14,7%. На 2009 год НБ РБ прогнозирует ставку рефинансирования на уровне 10-12% годовых к концу года при условии ограничения инфляции до 9-11%.
По оценке Минэкономики, инфляция в Беларуси в 2008 году составит 14-14,5%.
Беспрецедентное по размерам одномоментное повышение ставки рефинансирования проведено Нацбанком в качестве компенсационной меры, предупреждающей возможный отток рублевых депозитов в связи с проведенной 2 января 2009 года деноминацией белорусского рубля на 20%.
Устойчивая тенденция повышения ставки рефинансирования сложилась в Беларуси с 1 июня 2008 года, когда ставка была повышена до 10,25% с 10% годовых, действовавших с 1 октября 2007 года. Ставка на уровне 10% годовых была достигнута Нацбанком впервые с 1 декабря 2006 года, но впоследствии НБ РБ был вынужден ее увеличить до 11% годовых с 1 февраля 2007 года.
Значение ставки рефинансирования на уровне 14% годовых действовало в Беларуси с 5 мая по 1 июня 2005 года, когда ставка была снижена до 13% годовых.