Сальдо мортале

Источник материала:

В Беларуси развернулся театр макроэкономического абсурда. Нацбанк, Совмин и администрация президента в нем режиссеры и постановщики, а мэры городов и губернаторы - актеры. Бизнесу и потребителям уготована роль зрителей поневоле. Их заставляют покупать очень дорогие билеты и доплачивать за них после каждого акта. Вертикаль серьезно озаботилась проблемой дефицитов торгового и платежного балансов.

В прошлом году импорт товаров превысил экспорт на $9,64 млрд. (17,6% ВВП), а дефицит торгового баланса по товарам увеличился на 32,4% и на 2,7 п.п. ВВП. По оценке МВФ, сделанной в страновом докладе в апреле 2010г., дефицит торгового баланса в 2010г. должен был составить 12,5% ВВП. Ошибка - в 5,1% ВВП, или почти $2,8 млрд.

Еще более оптимистичный прогноз и очередное попадание пальцем в небо выдавал Всемирный банк, оценивая в летнем докладе прошлого года «Глобальные экономические перспективы» дефицит текущего счета в 2010г. на уровне 10,4%, правда, при росте ВВП на 2,4%. Понятно, что белорусские министры по должности обязаны быть оптимистами, особенно в год президентской кампании, но почему заражаются настроением белорусского правительства МВФ и Всемирный банк, остается загадкой. То ли стандартные инструменты макроэкономического прогнозирования не работают, то ли международные эксперты не учитывают особенностей функционирования плановой экономики.

СПРАВКА «БелГазеты».Дефицит текущего счета платежного баланса Беларуси в 2010г. оценочно увеличился до $8,75 млрд. (16% ВВП). По сравнению с предыдущим годом рост на 36,7%, или на 2,9 п.п. ВВП. В апреле 2010г. МВФ прогнозировал снижение дефицита текущего счета до 10,4% ВВП. По факту случилась ошибка в 5,6% ВВП (примерно $3,1 млрд.).

МОБИЛИЗАЦИОННАЯ ПИРАМИДА

МВФ и Всемирный банк живут по букве закона и международных соглашений, а белорусские власти все чаще ориентируются на их дух. На бумаге у Совмина и Нацбанка все тоже должно было красиво получиться: дефицит торгового и платежного балансов должен был сократиться, золотовалютные резервы (ЗВР) - вырасти, дефицит бюджета - остаться в пределах 1,5% ВВП. В реальности же получился провал по всем направлениям.

Все дефициты увеличились, ЗВР сократились, а инфляция осталась на высоком уровне в 9,9%. Кредитный пузырь разросся, приватизация заморожена. Недружественное отношение к внешним инвесторам проявилось в остром дефиците иностранных инвестиций.

Мобилизационная экономика работает следующим образом. Глава страны собирает совещание и «накачивает» руководителей Нацбанка, Совмина, концернов и других госструктур. Те берут под козырек и, в свою очередь, сами проводят совещания и транслируют приказы сверху. Председатели облисполкомов и мэры городов стоят по стойке «смирно» и внимательно записывают каждое слово. Потом они собирают на ковер директоров государственных и частных предприятий и требуют от них всего того, что им сказали сверху. Обычно речь идет о росте объемов производства, снижении цен, увеличении закупок местных товаров, о сокращении импорта или увеличении экспорта.

Сейчас в длинном списке приказов сверху доминируют две связанные между собой темы - отрицательное сальдо торгового баланса и глубокий дефицит текущего счета платежного баланса. Проще говоря, Беларусь тратит на закупку импортных товаров гораздо больше инвалюты, чем получает от экспорта своих. И еще в страну упорно не хотят идти прямые иностранные инвестиции, и много валюты надо тратить на обслуживание внешних кредитов. Притом что брали их в твердой валюте, а уже почти 40% валютной выручки - в российских рублях.

РУКА НАЦБАНКА

Сам по себе дефицит торгового баланса не страшен для экономики страны. Он всего лишь показывает, что в определенный период все экономические субъекты заплатили за ввезенные в страну товары больше, чем получили от продажи за рубеж. Когда торговля в стране свободна, цена национальной валюты определяется исключительно спросом и предложением. Когда нет административных барьеров на валютном рынке, т.е. свободны текущий и капитальные счета, валютный рынок быстро приводит в равновесие товарный, даже если некоторое время Центробанк пытается сдержать изменение курса национальной валюты.

Если имеет место обильный приток прямых и портфельных иностранных инвестиций в страну, если предприятия производят пользующиеся спросом в мире товары, а правительство не испытывает проблем с обслуживанием кредитов, то дефицит торгового баланса может быть постоянным явлением. Главное, чтобы безбарьерно работали механизмы свободного рынка. Проблемы начинаются, когда они полностью или в значительной степени заблокированы.

Нацбанк и Совмин начали искусственно искажать стоимость факторов производства. Самое любимое занятие - снижение стоимости заемного капитала: для отдельных предприятий, секторов или под госпрограммы рублевые кредиты становятся дешевле и доступнее. Нацбанк снижает ставку рефинансирования, открывает практически безлимитные кредитные линии для избранных госбанков, снижает нормы резервирования, безропотно переоформляет старые кредиты на новые, выдает прямые займы правительству - всё, чтобы деньги стали дешевле. Благо печатный станок под рукой, стимулируется инвестиционный и потребительский спрос, а экономика надувается.

Однако валюты в стране больше не становится, особенно с учетом повышения Россией стоимости энергоресурсов и неконкурентоспособности товаров в ЕС. Поэтому другой рукой Нацбанк вынужден ограничивать спрос на валюту. Чиновникам дают право решать, какой импорт стратегический, а какой - нет. Вводятся механизмы отсева, отбора или ранжирования заявок на покупку валюты. Появляются шлагбаумы в виде особых целей покупки долларов и евро, правил перевода валюты за рубеж и возврата валютной выручки. В 2010г. Нацбанк активно использовал все эти меры как раз для стимулирования экспорта и ограничения импорта, для сокращения дефицита торгового и платежного балансов. Как оказалось, напрасно.

РУКА СОВМИНА

Правительство получает от Нацбанка дешевые, а часто вообще бесплатные ресурсы и тратит их согласно утвержденному бюджету - на госпрограммы, агрогородки, возрождение села, на строительство и сотни «инновационных» проектов. Раздаются кредиты под половину или даже под четверть ставки рефинансирования, при необходимости списываются старые долги. Правительство искусственно снижает цены на энергоресурсы, сырье, средства производства для т.н. валообразующих предприятий и гарантирует им, а также сельхозпредприятиям и отдельным строительным структурам щедрый госзаказ. Плюс дешевую аренду, налоговые льготы, освобождения от уплаты таможенных платежей, иммунитет от проверок и штрафов и, конечно, беспрепятственный доступ к валюте. Всё для того, чтобы стимулировать экспорт и замещать импорт, чтобы сокращать дефицит торгового баланса.

Совмин также активно практикует повышение зарплаты, чтобы «надутым» дешевыми факторами производства предприятиям было куда продавать свои товары. Доходы повышали, невзирая на производительность труда, - это называется «проедание» капитала или инвестиции «на туалет».

Чтобы эта государственная финансовая пирамида казалась безопасной, привлекательным воздушным шариком правительство размещает евробонды, берет кредиты в МВФ, реализует программы со Всемирным банком и ЕБРР. Иногда даже удается заманить в страну отдельных инвесторов, договориться с ними, но потом встроить в общую систему планового хозяйства. Пример российского «Юнимилка» - весьма показателен.

Так продолжается, пока есть доверие внешних кредиторов. Нацбанк готов печатать деньги, России продает энергоресурсы на выгодных условиях, население держит сбережения в госбанках и готово платить за продовольственные и промтовары на 30-300% больше, а техническое состояние ЖКХ позволяет экономить на инвестициях в трубы, генераторы и провода, а также дотировать население. Всё это делал и продолжает делать Совмин - для стимулирования производства и сокращения дефицита торгового баланса. Правда, напрасно - еще никогда объем товарного импорта настолько не превышал экспорт, а текущий счет платежного баланса не был столь разбалансированным.

ВАРИАНТЫ

Среди отцов-основателей двойного дефицита нет малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей. Их «вина» (доля в увеличении импорта и медленных темпах роста валютной выручки от экспорта) не превышает 10%. Все остальное - системный сбой централизованного планирования. Принуждение предпринимателей искусственно ограничивать спрос на валюту, отсечение «некритического» импорта и установка планов по экспорту лишь усугубляют проблемы.

Десятки стран мира успешно решали проблему дефицита торгового баланса и текущего счета платежного баланса, начав с уяснения опасности искусственного удешевления факторов производства для отдельных предприятий или секторов.

Во-первых, нужно снять ограничения на покупку и продажу валюты, в т.ч. отменить норму о 30-процентной продаже валютной выручки. В сегодняшних условиях это, вероятно, приведет к девальвации, но в кратчайшие сроки позволит прояснить реальную рыночную стоимость рубля по отношению к основным твердым валютам.

Во-вторых, Нацбанку следует перейти на таргетирование инфляции и отказаться от ручного администрирования валютного курса. Естественно, придется ограничить денежную эмиссию, прекратить давать правительству и госбанкам дешевые ресурсы. Это может повлечь банкротство особенно неэффективных предприятий и банков, но продолжать сохранять их за счет других - значит еще больше усугублять положение и «душить» здоровый бизнес.

В-третьих, Совмину надо сократить сотни коммерчески бессмысленных госпрограмм, под которые он «выбивает» деньги из Нацбанка и крупных госбанков. Полезно вернуться к практике бездефицитных бюджетов и установить лимит внешнего долга на уровне 20% ВВП. Одновременно нужно резко ускорить приватизацию, чтобы в страну пришли серьезные инвесторы, которые едва ли будут заинтересованы проектами в Беларуси, пока не получат железобетонные гарантии прав собственности. Еще желательно провести глубокую налоговую реформу, раскрепостить бизнес и избавиться от торгового протекционизма. И никаких особых условий госпредприятиям, а также запрет монополистических практик концернов.

Таким образом, в решении проблемы дефицита торгового и платежного балансов доля решений и действий белорусских властей составляет 90% и только 10% - бизнеса. Причем свои 10% предприниматели легко выполнят, если в законодательстве заработают для начала очень правильные положения директивы N4. Теги: Курсы валют