Население повернулось спиной к рублю

Источник материала:

Народная любовь к рублевым вкладам в первом полугодии трансформировалась осенью в противоположное чувство. В сентябре впервые в этом году произошел серьезный отток вкладов в нацвалюте из банковской системы. Главный тренд нынешней осени – устойчивый спрос на валютные депозиты. Интернет-газета Naviny.by решила разобраться, почему поведение вкладчиков осенью изменилось и чего можно ожидать на рынке депозитов в ближайшие месяцы.

Высокий спрос на вклады с низким риском

В сентябре белорусские банки были вынуждены снизить доходность по вкладам в инвалюте. В крупных банках ставка по валютным депозитам снизилась до 3-4% годовых. Тем не менее, это не отбило у населения охоту хранить сбережения в долларах. Более того, вкладчики стали переводить рублевые депозиты в инвалютные.

В сентябре, согласно последним статданным, население уменьшило срочные депозиты в нацвалюте на 738 млрд. рублей (снижение на 5,1%) до 13,65 трлн. рублей на 1 октября.

Динамика срочных рублевых вкладов населения (в млрд. рублей)

Источник: Нацбанк

Одновременно с этим в сентябре сократился объем рублевых вкладов и предприятий – за первый осенний месяц срочные депозиты юрлиц в нацвалюте уменьшились на 823,2 млрд. рублей (снижение на 5,5%) до 14,2 трлн. рублей на 1 октября.

В то же время в сентябре существенно выросли валютные вклады как населения, так и предприятий. Объем инвалютных депозитов физлиц увеличился за месяц на 5,5% до 45,3 трлн. рублей, юрлиц – на 8,6% до 23,2 трлн. рублей на 1 октября.

Таким образом, в первом осеннем месяце наблюдался переток рублевых вкладов в валютные. Рост депозитов в инвалюте можно также объяснить тем обстоятельством, что и свободные средства, имеющиеся на руках, вкладчики предпочитали нести в банк в иностранной валюте.

Динамика валютных вкладов населения (в млрд. рублей)

Источник: Нацбанк

Сентябрьский рост валютных депозитов белорусские экономисты объясняют ростом девальвационных ожиданий.

Эксперт Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) Екатерина Борнукова полагает, что рост девальвационных ожиданий в сентябре спровоцировали ряд факторов: волатильность курса, повышение инфляции в августе, выборы, а также информация о прекращении растворительного бизнеса.

«В сентябре стало понятно, что из-за прекращения растворительного бизнеса наши торговые позиции ухудшатся и это также породило опасения за курс рубля», — говорит Екатерина Борнукова.

Поэтому, продолжает эксперт, население стало в сентябре активно «уходить в валюту». «Валютные вклады население воспринимает как вложения с низким риском и поэтому, когда девальвационные ожидания растут, депозиты в инвалюте, несмотря на снижение в сентябре их доходности, пользовались спросом», — объясняет Екатерина Борнукова.

Что будет дальше?

На фоне повышения спроса на иностранную валюту стали расти ставки по… рублевым депозитам. Банки, очевидно, осознали, что при сохранении нынешних инфляционных процессов (девальвационных ожиданий) вклады под 30% годовых не очень привлекательны для населения, поэтому повышают процентный доход по рублевым депозитам.

К слову, «МТБанк» уже довел ставки по вкладам в нацвалюте до 39% годовых, «Хоум Кредит Банк» привлекает рубли у населения вообще под 42%.

Банкиры называют несколько причин роста процентных ставок по рублевым вкладам.

«На межбанке рубли сегодня не возьмешь – дефицит ликвидности, продавать валюту не хочется – это крайний случай. Поэтому приходится поднимать ставки по депозитам, привлекая рублевые ресурсы у населения. Но эти ставки по вкладам отбиваются – потребительские кредиты сегодня пользуются спросом со стороны населения», — сообщил Naviny.by начальник управления одного из ведущих розничных банков.

Эксперты видят несколько объяснений тому, почему потребительские кредиты в последние месяцы стали пользоваться устойчивым спросом.

Во-первых, с начала года выросли доходы населения (средняя зарплата за январь-август увеличилась более чем на 40%). Еще одна причина повышения спроса на кредиты – все те же инфляционные ожидания.

«Спрос на потребительские кредиты – это прямое следствие инфляционных ожиданий. У нас в таких ситуациях население старается набрать рублевых кредитов, рассчитывая, что нацвалюта обесценится», — говорит аналитик Forex Сlub Валерий Полховский.

Повышение ставок по рублевым депозитам, а также потребительское кредитование несколько снизит спрос населения на инвалюту, однако девальвационные ожидания в ближайшие месяцы будут сохраняться, полагает Полховский. «Бороться в нашей стране с девальвационными ожиданиями сложно. Поэтому, скорее всего, спрос на валютные депозиты останется», — считает эксперт.

По мнению наблюдателей, реально изменить настроения населения в лучшую сторону может значительный приток валюты в страну, который можно ожидать лишь вследствие получения очередного крупного займа у кредиторов, либо в случае продажи какого-то крупного актива.

«Многое будет зависеть от того, получим ли мы значительный приток валюты извне. Это может быть либо очередной кредит МВФ, вероятность получения которого пока невысока, либо крупная приватизационная сделка», — говорит Екатерина Борнукова.

Схожего мнения придерживается и Валерий Полховский. «От исхода переговоров с кредиторами будет во многом зависеть ситуация на внутреннем рынке. До тех пор, пока этот вопрос не снимется, девальвационные ожидания будут сохраняться», — говорит эксперт, обращая внимание на важность рефинансирования предстоящих платежей по внешнему госдолгу (3,1 млрд. долларов в 2013-м году).

Нынешняя ситуация, характеризующаяся долларизацией вкладов, в общем-то закономерна. Платежи по внешнему госдолгу предстоят большие, торговый баланс ухудшается, приватизация, которая могла бы обеспечить значительный приток валюты в страну, не идет. Вот население и волнуется, что будет дальше…