ЧТО В ПЕРСПЕКТИВЕ?

Источник материала:

Хотя развитие денежно-кредитного рынка Беларуси в январе-мае оставалось достаточно стабильным, в перспективе низкие темпы прироста депозитов населения и предприятий могут способствовать снижению внутренних источников инвестиций, что потребует привлечения средств со стороны. Эти тенденции уже нашли отражение в изменениях, происходящих в денежном секторе. Такой вывод делает аналитическая группа ПРАЙМ-ТАСС.

Объем рублевой денежной массы увеличился за май на 0,3% (сохранив по итогам января-мая отрицательный прирост в размере 1%) и составил 12,289 трлн. Br. При этом объем наличных денег в обращении в мае сократился на 2,9% (минус 1,4% за 5 месяцев), до 2,779 трлн.Br на 1 июня.

Средства на срочных рублевых счетах физических лиц увеличились на 8,3%. В то же время с учетом текущих счетов наблюдалось сокращение рублевых средств населения в мае на 0,3%, до 5,7 трлн.Br.

С другой стороны, юридические лица увеличили на 1 июня остатки средств на расчетных счетах на 4,2%, по сравнению с началом мая до 2,339 трлн. Br, сохранив по итогам января-мая отрицательный прирост в размере 19,1%.

В валютном сегменте денежного рынка население купило у банков за 5 месяцев 2007 г. около 1,991 млрд.USD(+34,1% к аналогичному периоду прошлого года). При этом предложение наличной валюты со стороны населения составило около 1,632 млрд.USD (+42,2%).

Спрос населения на валюту был удовлетворен благодаря превышению продаж валюты на внутреннем валютном рынке юридическими лицами, которые продали в мае 1,37 млрд.USD, купив 1,23 млрд.USD. Продажа и покупка валюты нерезидентами составили соответственно 212 млн.USD и 245 млн.USD. Излишек предложения юридических лиц был скуплен в основном Нацбанком.

Обращает на себя внимание снижение интереса к слиткам из драгметаллов. Так, за январь-май 2007 г. население и предприятия Беларуси купили 292,835 кг золота 999,9 пробы в мерных слитках, что на 48% меньше, чем за аналогичный период 2006 г. Спрос на платиновые слитки составил 3,485 кг (минус 42,3%), на серебряные — 196,720 кг (минус 35,6%).

Резкое уменьшение покупки населением драгметаллов, а также замедление темпов прироста депозитов физлиц в банках косвенно может свидетельствовать об уменьшении «излишков» денежных средств у граждан вследствие увеличения их текущих расходов.

О некотором снижении покупательной способности населения в секторе дорогостоящих товаров может свидетельствовать и уменьшение спроса на недвижимость. В то же время, по мнению риэлтеров, снижение активности покупателей на рынке жилья может быть обусловлено сезонными факторами.

Чистые иностранные активы Нацбанка увеличились на 18,9%, до 1,919 млрд.USD на 1 июня. В то же время чистые иностранные активы коммерческих банков продолжали снижаться и составили на 1 июня минус 1,198 млрд.USD, сократившись за месяц на 164,7 млн.USD (с начала года — на 250,3 млн.USD).

На валютных счетах физлиц в банках на 1 июня было 1,398 млрд.USD, что на 20,6% больше, чем на начало года. Средства на расчетных и срочных валютных счетах белорусских предприятий составили 1,369 млрд.USD, увеличившись на 14% с начала года.

Профицит бюджета и наличие значительных свободных средств на счетах казначейства в Национальном банке (почти 1,2 трлн.Br и 0,4 млрд. USD) снизили интерес Минфина к заимствованию рублей на внутреннем денежном рынке. Чистый рублевый кредит банков правительству за январь-май снизился на 1,1 трлн.Br, превратив правительство из чистого заемщика в начале 2007 г. в чистого кредитора банков в размере 527,9 млрд.Br на 1 июня.

Кроме того, складывающиеся на денежном рынке условия позволили Нацбанку с начала года снизить объем чистого внутреннего рублевого кредита (кредитной эмиссии) на 425,9 млрд.Br, до 1,969 трлн.Br, что, в свою очередь, способствует сдерживанию уровня инфляции в стране.

Обменный курс белорусского рубля по отношению к доллару за май не изменился, к российскому рублю укрепился на 0,6%, к евро — на 1,3%.

Ситуация в банковском секторе пока также довольно стабильна и имеет положительные тенденции. Свидетельство тому — приход на белорусский рынок двух крупных российских банков (Внешэкономбанк и ВТБ), от которых ожидаются крупные инвестиции не только непосредственно в банки, но и в экономику страны в целом.

За январь-май требования комбанков к экономике увеличились на 15,2%, до 23,943 трлн.Br.

При этом объемы кредитования экономики более чем в 2 раза превышают показатели, заложенные в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 г. Аналогичная ситуация складывается и в секторе кредитования населения.

Процентные ставки на различных сегментах финансового рынка Беларуси также вели себя предсказуемо и не претерпели значительных изменений.

Наиболее стабильной в январе-мае 2007 г. в белорусской экономике выглядела бюджетная система. Минфину удалось исполнить республиканский бюджет с профицитом 1,592 трлн.Br, или 4,7% от ВВП. При этом основной причиной профицита традиционно называются опережающие темпы поступления доходов целевых бюджетных фондов и Фонда соцзащиты населения по сравнению с производимыми из них расходами.

Остается надеяться, что планирующаяся по итогам первого полугодия корректировка бюджета, связанная с проблемами в экономике, проявившимися в результате изменения внешнеэкономических условий хозяйствования, позволит сохранить профицит бюджета по итогам 2007 г. или свести к минимуму его дефицит, что будет способствовать поддержанию стабильности экономики страны.

Необходимость проведения более жесткой денежно-кредитной политики отмечали и эксперты Международного валютного фонда, которые работали в Беларуси в конце мая 2007 г. в рамках проведения ежегодных консультаций. По их мнению, достижение профицита бюджета возможно за счет сокращения субсидий, особенно хронически убыточным предприятиям, и повышения адресной социальной поддержки. Кроме того, необходимо сократить государственные инвестиционные программы.