Сбербанк скупает акции,

Источник материала:

стремясь стать стопроцентным собственником БПС-Банка

Акционерный коммерческий Сберегательный банк РФ объявил о начале скупки им акций белорусского ОАО "БПС-Банк" (Белпромстройбанка), находящихся в собственности миноритарных акционеров.

Скупка началась 5 февраля и завершится 4 августа 2010 года. Количество акций, о намерении приобрести которые объявил Сбербанк, равно 60.253.750 штук. Цена приобретения составляет 955 BYR за одну акцию (простую или привилегированную). Цены являются едиными для всех акций.

Выгодное предложение.

Приобретение ценных бумаг будет осуществляться примерно по той же цене, по которой акции были куплены у государства. В конце 2009 года Сбербанк России выкупил у правительства Беларуси 93,27% акций ОАО "БПС-Банк". Стоимость этого пакета ценных бумаг составила 280,8 млн. USD. Было продано 835.503.963 акций по цене 0,336 USD за штуку.

Затем в соответствии с изменением состава акционеров в конце 2009 года был избран новый наблюдательный совет БПС-Банка. В совет вошли вице-премьер правительства Беларуси Андрей Кобяков, 8 представителей российского Сбербанка, генеральный директор ЗАО "Атлант" Виктор Шумило и независимый представитель Российского государственного института интеллектуальной собственности.

Скупка акций Белпромстройбанка у миноритарных акционеров, собственно, уже ничего не изменит, так как Сбербанк и так обладает полным контролем над белорусским банком. Но это упростит управление ОАО, так как будет проще проводить собрания акционеров, вести реестр и т. д. В начале 2000-х годов Белпромстройбанк активно проводил размещение акций среди населения и юридических лиц, в результате чего число его акционеров достигло 18 тысяч. Затем многие продали свои акции: по данным Белорусской валютно-фондовой биржи, с 2001 года по настоящее время было зарегистрировано 1.194 сделки.

Наиболее активно операции с акциями банка осуществлялись в 2001-2002 годах, затем число сделок пошло на спад, и в 2009 году сделки с акциями миноритарных акционеров уже практически не совершались.

Цена последних сделок в 2008 году составляла 440 BYR. Таким образом, Сбербанк покупает акции по цене в 2 раза больше их прежней стоимости. Номинальная стоимость акции составляет 465 BYR.

По днным БПС-Банка, на момент совершения сделки по продаже государственного пакета акций, исходя из ожидаемого уровня собственного капитала банка на конец 2009 года в сумме 225 млн. USD, соотношение стоимости 100% акций банка и его собственного капитала равнялось 1,34. По данным Нацбанка, на 1 октября 2009 года капитал БПС-Банка составлял 738,1 млрд. BYR. Таким образом, Сбербанк выкупает акции по цене, которая, судя по имеющимся данным, существенно превышает величину капитала, приходящегося в расчете на акцию. Поэтому цена покупки кажется довольно выгодной.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг Беларуси проявляли интерес к акциям БПС-Банка. В декабре 2009 года в системе индикативных заявок на БВФБ было выставлено предложение на продажу акций БПС-Банка по 900 BYR за штуку. В заявках на покупку акций БПС-Банка появилось предложение о приобретении данных ценных бумаг по 500 BYR за акцию.

Однако активных торгов не было. В январе на биржевом рынке было заключено всего 13 сделок с акциями банка по ценам от 633 до 950 BYR за штуку. Всего было продано 472 акции.

По-видимому, можно ожидать, что большинство акционеров БПС-Банка захотят продать свои акции. Пакет, который находится в собственности миноритарных акционеров, слишком мал для того, чтобы заинтересовать крупного инвестора, который захотел бы конкурировать с самим Сбербанком, что привело бы к увеличению цен акций. Поэтому надеяться на значительный рост котировок акций белорусского банка вряд ли стоит.

Акции Сбербанка можно купить.

Для инвесторов гораздо больший интерес представляют ценные бумаги самого Сбербанка. Он относится к числу лидеров по капитализации и ликвидности на рынке ценных бумаг России. Общее количество акционеров банка составляет в настоящее время около 273 тысяч. Основной акционер, он же стратегический инвестор - Центральный банк РФ, которому принадлежит 57,6% акций Сбербанка. Институциональным инвесторам - нерезидентам - принадлежит 24,2% акций банка, а частным инвесторам - 8,7%.

Цена акций Сбербанка после начала финансового кризиса резко снизилась, однако затем столь же резко выросла (см. рис.). Как сообщил глава Сбербанка Герман Греф на форуме в Давосе в конце января текущего года, банк занял первое место в мире по росту рыночной капитализации (более чем на 600%) и 16-е в мире по ее величине. На сегодняшний день капитализация Сбербанка достигла примерно 64 млрд. USD.

Г. Греф на форуме выступил за приватизацию Сбербанка. Он полагает, что в сложившейся ситуации можно очень выгодно продать большой пакет акций банка. Государству же, по мнению Г. Грефа, достаточно сохранить в Сбербанке долю в размере 25% + 1 акция. Однако вице-премьер и министр финансов РФ Алексей Кудрин на том же форуме заявил, что сейчас не стоит приватизировать Сбербанк, хотя в дальнейшем это возможно.

По итогам 2009 года собственный капитал Сбербанка составил 1.323 млрд. RUB (около 44 млрд. USD). Таким образом, в настоящее время акции банка котируются по цене, примерно в 1,5 раза превышающей размер приходящегося в расчете на одну акцию капитала. На приобретение банка в Беларуси Сбербанк потратил 8,5 млрд. RUB, то есть примерно 0,6% своего капитала.

Чистая прибыль Сбербанка по итогам 2009 года составила 36,2 млрд. RUB против 109,9 млрд. за 2008 год. При этом на формирование резервов по кредитам в 2009 году банком было направлено 361,5 млрд. RUB, что в 3 раза превышает расходы на резервы по кредитам в 2008 году. По состоянию на 1 января 2010 года объем резервов превысил объем просроченной ссудной задолженности в 2,5 раза. Достаточность капитала банка на 1 января 2010 года, по оперативным данным, находилась на уровне около 23%.

Таким образом, средства у Сбербанка есть, и привлекать ресурсы посредством организации продажи акций БПС-Банка на белорусском рынке ему вряд ли потребуется.