Экономический ликбез TUT. ЗВР как подушка безопасности

Источник материала:

9 июня 2009 Экономика и бизнес
Александр Заяц, TUT.BY Золотовалютные резервы страны являются одним из важных макроэкономических показателей жизнедеятельности экономики. Неудивительно, что данные на сей счет каждый месяц публикует Национальный банк страны, держа таким образом руку на пульсе. Правда, у ряда экспертов вызывают опасения постоянные колебания размера ЗВР. Как отмечают эксперты, "подушка безопасности", для создания которой в последнее время привлекаются внешние займы, удары экономического кризиса пока отражает. Однако даже у золотовалютных резервов есть предел прочности.  Фото: БелТАЗолотовалютные резервы Беларуси создавались на протяжении последних 10 лет.  Одним из примечательных событий в истории ЗВР страны был первый квартал 2006 года. 16 марта президент Лукашенко посещал Центральное хранилище Нацбанка и вместе с главным банкиром страны Прокоповичем, удобно устроившись на постаменте из золотых слитков, рассуждали о будущем ЗВР страны. Они решили, что к 2011 году валютные резервы Беларуси должны увеличиться до 3 млрд долларов, а золотой запас страны - до 32 тонн золота (сейчас 27 тонн). 
Под золотовалютными резервами в Беларуси понимаются международные резервные активы Беларуси в национальном определении. В них включены валютные средства, драгоценные металлы и камни, а также специальные права заимствования Беларуси у Международного валютного фонда и резервная позиция страны в МВФ. Для характеристики устойчивости финансовой системы страны используется также понятие международных резервных активов в определении МВФ. Согласно методике МВФ, международные резервы Беларуси определяются как высоколиквидные иностранные активы, состоящие из монетарного золота (в виде монет и слитков), валютных резервов, специальных прав заимствования Беларуси у МВФ и резервной позиции страны в МВФ. Что входит в состав золотовалютных резервов? Для наглядности рассмотрим ЗВР на примере последних данных. Рассчитанные по национальной методике золотовалютные резервы Беларуси на 1 июня составили 3,66 млрд долларов. Золотовалютные резервы по методике МВФ меньше национальных показателей. В самые лучшие времена разница достигала и 1 млрд долларов. Нынче - 400 млн. ЗВР Беларуси по стандартам МВФ на 1 июня составили 3,23 млрд долларов. В структуре ЗВР размещенные на депозитах у нерезидентов резервы в иностранной валюте, составили 2,64 млрд долларов. Стоимость размещенного в зарубежных банках монетарного золота составила 513,5 млн. Прочие резервы составляют около 81 млн. Разница же в подсчетах объясняется тем, что в состав ЗВР страны в национальном определении включены драгоценные камни (природные алмазы, изумруды, рубины, сапфиры, александриты и природный жемчуг (за исключением пресноводного) в естественном и обработанном виде) и разные виды драгметаллов.   Для чего нужны ЗВР? Создание золотовалютных резервов страны обеспечивает выполнение ряда важнейших функций. Согласно данным Нацбанка Беларуси, ЗВР могут быть оперативно использованы для интервенций на валютных рынках, для стабилизации курса национальной валюты, финансирования правительством импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, на другие цели. Каковы источники пополнения золотовалютных резервов?  Пополнение ЗВР может быть осуществлено несколькими способами. Наиболее простой из них - это продажа государственной собственности. Однако этот механизм в Беларуси пока мало используется. Более распространенный в последнее время вариант - это привлечение внешних займов. Другими факторами увеличения золотовалютных резервов являются покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке и доходы от управления золотовалютными резервами. Дело в том, что ЗВР не лежат мертвым грузом, а размещены в иностранных банках, от которых Национальный банк получает определенную прибыль. Партнер рубрики -
Международная Академия
Биржевой Торговли
"Форекс Клуб"Где хранятся ЗВР?

"Мы эти деньги размещаем в первоклассных банках и зарабатываем на процентах. Но эти доходы не столь значительны: как правило, они колеблются в пределах ставки LIBOR", - заявил несколько лет назад глава Нацбанка Беларуси Петр Прокопович. Согласно "Банковскому вестнику", ЗВР размещаются в зарубежных банках высшей категории надежности - стран Евросоюза, Швейцарии, России.
Сейчас резервы Беларуси размещаются в нескольких валютах, однако преобладают американские доллары и евро. Не так давно Нацбанк включил в состав резервных валют российские рубли и китайские юани. Драгоценные камни и металлы хранятся в специальных хранилищах Беларуси. У кого больше?  Наибольшим количеством золотовалютных резервов обладают Китай - почти 2 трлн долларов, в то время как у располагающейся на втором месте Японии этот показатель в 2 раза меньше. Как отмечают аналитики, в ближайшие годы именно Поднебесная может стать главным мировым донором и таким образом стать главным финансовым центром. Топ-10 по ЗВР  №Странамлрд долларов 1 Китай1953 (Март 2009)2 Япония1019 (Март 2009)— Еврозона531 (Февраль 2009)3 Россия404 (Июнь 2009)4 Тайвань305 (Апрель 2009)5 Индия256 (Май 2009)6 Южная Корея212 (Апрель 2009)7 Бразилия203 (Март 2009)9 Гонконг186 (Март 2009)8 Сингапур166 (Март 2009)10 Германия144 (Февраль 2009) Золотовалютные резервы Украины в мае увеличились до 27,8 млрд долларов. ЗВР Польши в феврале составляли около 40 млрд евро. Золотовалютный запас Литвы в конце апреля был около 4,2 млрд евро. На конец мая объем золотовалютных резервов Центробанка Латвии составлял 2,969 млрд евро. Прогнозы и перспективы  Активный рост международных резервов начался с 2007 года. К тому времени правительство накопило немного -  около 1,382 млрд долларов. Ситуацию стали улучшать иностранные займы и продажа некоторых госактивов. Самый высокий показатель ЗВР был зафиксирован 1 августа 2008 г. - 5,685 млрд долларов. После этого началось постепенное сокращение запасов. Своего минимума - 3,3 млрд - они достигли 1 февраля 2009 г. Затем в течение двух месяцев наблюдался рост более чем на 1 млрд. После этого опять двухмесячное падение. За май ЗВР сократились на 280,6 млн, за апрель -  на 490,4 млн. За последние 2 года Беларусь получила по разным оценкам около 6,5-7 млрд долларов, которые зачислялись в золотовалютные запасы страны. Однако сегодня "в закромах Родины" есть в 2 раза меньше резервов. Пик активных трат пришелся на последние месяцы. Куда ушли деньги? На поддержание курса национального рубля и удовлетворение возросшего спроса на валюту со стороны населения, предприятий и банков после январской девальвации белорусского рубля. Поэтому неудивительно, что министр финансов России высказал озабоченность темпами трат ЗВР, от которых "очень скоро ничего не останется". Прислушались ли к нему на самом высоком уровне? Пока неизвестно. Однако известно, что Беларусь в ближайшие полгода планирует и дальше наращивать свои ЗВР, в основном за счет кредитов. В Национальном банке Беларуси ожидают, что в 2009 году золотовалютные резервы страны возрастут до 5,87-7,750 млрд долларов (прогноз МВФ — 5,2 млрд долларов). Пополнить запасы правительство в скором времени надеется за счет 500 млн долларов российского кредита и транша в 400 млн долларов от Международного валютного фонда. В ближайшей перспективе надежда на оставшуюся часть кредита от МВФ и других финансовых институтов, таких, например, как Всемирный банк и ЕБРР. Еще одним  источником пополнения резервов видится продажа госсобственности. Ведь реализацию плана по приватизации пока никто не отменял.   Впрочем, прогнозы - дело ни к чему не обязывающее. Особенно в части пополнения резервов. На конец 2008 года ЗВР по национальной методике были запланированы на уровне 5,5 млрд долларов, однако в итоге составили 3,6 млрд.  Ситуация может серьезно осложниться в перспективе, когда придет время выплат по внешнему долгу. Теги: Курсы валют