Указ №194 о корпоративных облигациях неплох, но не из-под палки

Источник материала:

Участники рынка ценных бумаг Беларуси в целом неплохо отозвались о последних инициативах белорусских властей по возрождению в стране рынка ценных бумаг. По общему мнению, подписанные за последний месяц декрет №5 от 20.03.08 и указ №194 от 03.04.08 позволят юридическим лицам использовать цивилизованную, а с практической точки зрения - организованную форму заимствований.
«Декретом №5 ставка налога на доход на вторичном рынке для юридических лиц значительно снижена – с 40 до 24%. Доходы физических лиц, полученных от реализации облигаций, вообще не подлежат налогообложению. Также стоит обратить внимание, что расходы юридических лиц, связанные с выпуском облигаций, в соответствии с нормами этого же декрета теперь включаются в себестоимость продукции (ранее данные расходы «ложились» на прибыль юридического лица)», - отметила положительные аспекты декрета №5 директор департамента по ценным бумагам ИК «Юнитер» Нина Черник.
По ее словам, второй документ – указ №194 - в части такого инструмента как корпоративная облигация «позволит потенциальным эмитентам дополнительные как привлечь инвестиционные ресурсы, так и выгодно разместить собственные вложения инвесторам».
«Особо стоит отметить, что Указом № 194 выделено понятие «биржевые облигации». Привлекательность «биржевых» облигаций состоит в том, что для их выпуска нет необходимости готовить довольно объемный перечень документов. Они будут привлекательны для юридических лиц, которым требуется краткосрочное финансирование (до одного года) при минимальных издержках», - подчеркнула Н.Черник.
Вместе с тем, она признала, что существуют отдельные препятствия на пути развития рынка корпоративных облигаций.
«Есть существенное препятствие, которое будет существенно «тормозить» выход на рынок корпоративных облигаций – менталитет руководителя юридического лица: зачем постигать новое, если можно взять кредит в банке либо в государственном фонде развития», - подчеркнула представитель «Юнитера».
Участники рынка на условиях анонимности отметили еще один отрицательный фактор – стремление чиновников в советском стиле как можно быстрее получить практические результаты появления этих документов. Так, вчера департамент по ценным бумагам Министерства финансов Беларуси разослал профессиональным участникам рынка ценных бумаг письмо с требованием 11 апреля доложить о первых клиентах по размещению корпоративных облигаций и биржевых облигаций.
«Документы в целом нужные. Но нельзя же возрождать рынок бумаг из-под палки», - отметил один из собеседников.